【大同-2026研报】年初板块表现亮眼，政策催化下行业修复可期.pdfVIP

证券研究报告——建筑装饰行业周报

年初板块表现亮眼，政策催化下行业修复可期

【2026.1.5-2026.1.11】

核心观点

行业评级：看好

权益市场涨跌互现，建筑装饰跑赢指数，本周，A股主要指数

发布日期：2026.1.13集体走高，沪深两市全周成交额达14.26万亿元。行业方面，

综合、国防军工、传媒领涨，银行、交通运输、石油石化跌幅

居前。宏观政策上，央行2026年工作会议定调“适度宽松”

建筑装饰行情走势图货币政策，加大调节力度支持高质量发展；证监会落地公募基

金第三阶段费率改革，预计年省投资者510亿元成本。海外方

面，美国12月非农数据不及预期，市场降息预期降温。此外，

央行出台支付机构分类评级办法，2月1日起施行以强化行业

监管。

发债方面，2026年财政定调积极，专项债发行前置发力，山东

等多地已启动首批发行，27个省市公示一季度发行计划超2

数据来源：Wind大同证券

万亿元，新增专项债规模预计达4.5-5万亿元，叠加新型政策

性金融工具效能释放，为重大项目提供充足资金保障。

大同证券研究中心

经营方面，地产、基建需求仍处筑底阶段，多地密集开工重大

分析师：张坤飞项目扩内需，水利、新基建、海外业务及西部区域成为结构性

执业证书编号：S0770524020001亮点，国企改革与“建筑+科技”赛道受关注；房地产成交持

邮箱：zhangkf@

续承压，市场复苏乏力。

地址：山西太原长治路111号山高频数据方面，上游建材市场表现分化，水泥供需双弱、价格

西世贸中心A座F12、F13下行，螺纹钢产量环比增长但钢价低位运行，石油沥青装置开

网址:工率同比环比下降，整体处于历史低位。

投资建议，一是在流动性宽松、低利率背景下，建议关注业绩

优异、现金流充足、分红稳定的低估值、高股息个股；二是在

国家大力支持的重点工程，以及发展新质生产力方面，建议关

注主导工程项目、转型方向清晰、成长性突出的个股。

风险提示

基建、地产等投资不及预期；宏观流动性收紧风险；地方融资

平台违约风险；关税影响增强的风险。

证券研究报告——建筑装饰行业周报

一、行业观点

2026年初建筑行业呈现总量收缩与结构分化并行态势，基建

投资在政策支持下展现局部韧性，房地产市场持续探底拖累房建

业务，行业集中度向头部央企提升。发债方面，2026年财政定调

积极，专项债发行前置发力，山东等多地已启动首批发行，27

个省市公示一季度发行计划超2万亿元，新增专项债规模预计达

4.5-5万亿元，叠加新型政策性金融工具效能释放，为重大项目

提供充足资金保障。经营方面，地产、基建需求仍处筑底阶段，