2025年券商资管公募业务发展白皮书_34页_2mb.pptxVIP

;目 录;;财通证券资产管理有限公司（简称“财通证券资管”或“财通资管”）系财通证券股份有限公司的全资子公司，2014年12月正式成立，2015年12月获准开展公募基金管理业务，2018年8月获批受托管理保险资金业务资格，2025年3月获批合格境内机构投资者（QDII）业务资格。以“专业化、市场化、国际化、扁平化、人性化”的管理机制，财通资管汇聚了一支价值观一致、务实进取的专业管理团队，吸纳了大批专业勤勉的优秀人才，竭力为客户提供优质的投资、融资产品和服务。

立足“主动管理+风险防控”的核心发展战略，财通资管近年来实现了规模、业绩的稳步双增长。根据Wind统计，截至2025年三季度末，公司资产管理规模超3000亿元，其中公募管理规模超1000亿元，非货公募管理规模超900亿元；累计服务投资者超2080万户，旗下产品向持有人分红超700亿元。;在2025年这一“十四五”规划收官与“十五五”规划开篇的关键交汇点，资产管理行业已全面迈入高质量发展的攻坚阶段。“公募牌照”无疑是券商资管无法绕开的话题之一，影响着各家机构的业务模式与战略布局。在牌照审批暂停的背景下，手握牌照者思考如何在竞争红海中找到差异化的发展路径，力求在现有框架下做到极致。

作为连续第三年的年度观察，本白皮书深度追踪券商资管公募业务发展脉络，皆在为行业生态健康发展提供更多洞见。2025年度行业公募业务除了大力发展权益产品之外，在指数增强、固收多策略、REITs、QDII等细分领域也颇有亮点，多样化的行业生态展现了可持续的发展动力。;;（一）券商资管行业综述

券商资管作为我国资本市场的参与者之一，资管业务经历了初创、爆发式增长、快速收缩，到探索公募发展方向的历程。

中国证券业协会数据显示，券商资管业务（证券行业资产管理业务）总规模为9.35万亿元。以主动管理、净值化为代表的集合资管计划和公募产品规模持续提升。其中，集合资管规模2.96万亿元，公募基金（含大集合）规模为1.18万亿元，单一资管规模降至3.08万亿元，资管业务结构持续优化。;（二）券商资管公募业务概览

Wind数据显示，截至2025年三季??末，全市场券商资管（券商及券商资管子公司，下同）合计管理503只公募基金。其中，非货公募基金487只，数量较2024年三季度末同比增长6.80%，总规模达5931.81亿元，规模较2024年三季度末同比增长1.71%，规模占全市场非货公募基金的比例为2.63%，整体业务体量仍相对较小。;

数据来源：Wind，按取得公募基金管理业务资格日期排序，截至2025年三季度末，剔除参公大集合，其中高华证券暂未发行公募基金故不列示。本报告仅对公开数据进行统计，仅供参考，不涉及排名或比较，不代表财通资管的立场。;分产品看，券商资管在股票型产品的布局上相对较少，债券型及混合型产品占据了主导地位。3家券商资管的混合型基金规模超过100亿元，其中，东证资管在管的混合型基金规模领先，截至三季度末规模达929.40亿元，财通资管和中泰资管分别以175.35亿元和161.08亿元的规模位居第二和第三。债券型基金中，中银国际证券、财通资管、东证资管产品规模较大，分别为1183.89亿元、733.28亿元、540.67亿元。;近一年规模增长较多的券商资管公募产品类型为固收多策略类和指数类。截至2025年三季度末，券商资管旗下的二级债基产品总规模达到了266.95亿元，与2024年三季度末相比增长161.85亿元，增幅达154%。在指数产品方面，券商资管的布局同样效果显著，股票指数、指数增强、债券指数规模分别达108.75亿元、114.10亿元、192.87亿元，较2024年三季度末分别增长66.06亿元、66.93亿元、64.03亿元。这些数据反映了券商资管在基金产品多元化布局方面的积极进展。;（三）券商资管新发基金产品分析

截至2025年三季度末，券商资管年内合计发行公募基金36只，募集规模376.99亿元。其中，股票型基金10只，募集规模47.68亿元；混合型基金9只，募集规模34.57亿元；债券型基金11只，募集规模179.38亿元；FOF基金2只，募集规模66.83亿元；REITs基金2只，募集规模28.63亿元；QDII基金2只，募集规模19.91亿元。固收类产品仍然是大部分券商资管2025年发力的重点，同时，FOF基金、股票型基金、混合型基金等产品作为补充，券商资管通过持续丰富公募产品线顺应市场需求。;（一）券商资管公募牌照未有落子

当前券商在公