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长期资本对企业管理层承诺意愿的影响机制研究

目录

文档概要．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．2

文献综述与理论基础．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．2

2.1长期资本相关研究述评．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．2

2.2管理层承诺意愿相关研究述评．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．4

2.3长期资本与企业管理层行为关系研究．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．7

2.4文献述评总结与研究缺口．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．13

理论分析与影响机制假说构建．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．17

3.1相关理论基础引入．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．17

3.2长期资本特性与管理层承诺意愿关系分析．．．．．．．．．．．．．．．．．．20

3.3影响机制的具体路径探讨．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．22

3.4主要研究假说提出．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．25

研究设计．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．27

4.1实证模型构建．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．27

4.2数据来源与样本选取．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．30

4.3变量定义与衡量．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．31

4.4实证分析方法．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．34

实证结果与分析．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．41

5.1描述性统计分析．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．41

5.2相关性分析．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．43

5.3回归结果分析．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．46

5.4实证结果讨论．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．50

稳健性检验．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．52

6.1易逝变量替换法检验．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．52

6.2替换样本检验．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．54

6.3方法稳健性检验．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．57

6.4稳健性检验结果汇总．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．59

研究结论与政策建议．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．61

7.1主要研究结论总结．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．61

7.2政策建议．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．63

7.3研究局限与未来展望．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．71

1.文档概要

2.文献综述与理论基础

2.1长期资本相关研究述评

（1）长期资本的定义与分类

长期资本（Long-termCapital）通常指企业为支持其长期投资和发展而筹集的资金，其回收期一般超过一年。根据资金来源和性质，长期资本可大致分为以下几类：

股权资本（EquityCapital）：主要由股东投入或通过发行股票等方式获取。

债务资本（DebtCapital）：主要包括银行长期贷款、发行债券等。

混合资本（HybridCapital）：如可转换债券、优先股等。

在理论上，长期资本对企业的重要性体现在其能够为企业提供稳定的资金支持，降低短期偿债压力，并支持长期战略目标的实现（ModiglianiMiller,1958）。然而不同类型的长期资本对企业管理层的激励效应可能存在差异。

（2）长期资本与企业管理层行为的关系

现有文献对长期资本与企业管理层行为的关系已有一定探讨。Eisenberget