【交银国际-2026研报】科技行业月报：AI再度成为CES焦点，科技股2026年开年高歌猛进.pdfVIP

交银国际研究

行业更新

行业评级2026年1月12日

科技行业月报领先

AI再度成为CES焦点，科技股2026年开年高歌猛进

行业与大盘一年趋势图

A股信息技术继续跑赢大盘，估值显著提升统计2025年12月9日至

2026年1月8日，MSC信息科技指数跌1.5%，是我们统计的所有行业中60%行业表现恒生指数

唯一下跌的板块，而MSC全球指数同期涨2.3%A股Wind信息技术指数50%

40%

涨6.8%，跑赢沪深300指数（+3.0%）。恒生科技指数恢复增长30%

20%

（+2.2%），但略跑输大盘（+2.8%）。估值方面，美股科技股估值本月普10%

0%

遍下跌，而A股申万电子申万半导体指数市盈率分别增长/8%和13%。我-10%

-20%

们认为，全球科技股估值总体处于历史高位，但未触及历史峰值。观察-30%

-40%

2026年开年科技股表现，我们认为投资者对于A相关股票以及半导体中1/255/259/251/26

上游标的投资热情高涨A/H股方面：包括半导体设备，晶圆代工等关键资料来源：FactSet

国产替代半导体表现突出。美股方面：半导体设备、存储器以及A相关的

半导体股票在2026年开年接连创历史新高。这符合我们之前2026年展望王大卫,PhD,CFA

Dawei.wang@

的预期

(852)37661867

AI相关新产品在2026年CES集中发布：1）在CES主题演讲中，英伟达

（NVDAUS/买入）管理层提到新产品VeraRubin系列进入全面量产，并展童钰枫

Carrie.Tong@

示VeraRubin部分外观和配置情况。以可调控精度的NVFP4计算，Vera

(852)37661804

Rubin较上代Blackwell产品性能提高5倍到50PFLOPS。