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2025年美国经济回顾：表面韧性与内

在脆弱

2025年，美国GDP增长呈现一定韧性，全年有望实现略高于2%的增长，处

于潜在增速水平，同时通胀率走势相对稳定。但韧性的另一面却是美国就业

市场大幅降温，美联储重启降息。矛盾的现象和数据背后，2025美国经济的

真相和全貌是什么？增长和通胀稳定与失业率上升并存反映了什么？

一、美国经济何以呈现韧性？核心是AI投资浪潮和富人群体消费的韧性

其一，特朗普关税政策由“极限施压”到“临阵退缩”，对经济增长的扰动较

快消退，对整体通胀的影响暂不显著。特朗普的关税威胁导致美国进口商抢

进口，使得一季度进口大幅增长、拖累经济增长