【华安-2026研报】卫星化学及烯烃行业周度动态跟踪.pdfVIP

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证券研究报告

华安研究•拓展投资价值

卫星化学及烯烃行业周度动态跟踪

华安化工团队

分析师：王强峰S0010522110002

分析师：潘宁馨S0010524070002

2026年01月14日

华安证券研究所华安证券研究所

证券研究报告2

华安研究•拓展投资价值

◼本周观点

➢本周乙烷价格继续走弱，截至1月9日为1277元/吨，周环比-3.10%。

➢本周原料天然气价格大幅回落，周环比-29.02%；乙烷价格继续下行，周环比-3.10%；乙烯、液氯价格维持稳定，周环比

均为0.00%；丙烷价格小幅上涨，周环比+0.58%；布伦特原油价格小幅回落，周环比-0.34%。

➢C2/C3下游主要产品聚乙烯/环氧乙烷/聚酯大单体/乙二醇/苯乙烯/丙烯酸历史分位分别为+37.75%/+23.52%/+27.24%/+30.

09%/+45.96%/+24.72%，整体处于中低分位区间。

➢在当前节点展望后市，我们判断乙烷价格虽有所波动，但供需宽松，整体价格将继续下行。此外，我们认为下游需求端在

今年仍有修复空间。

➢我们持续推荐轻烃化工龙头企业卫星化学，乙烷价格下行，公司景气修复叠加新项目投产空间巨大。

➢风险提示：项目投产进度不及预期；行业竞争加剧；原材料及主要产品波动引起的各项风险；装置不可抗力的风险；国家

及行业政策变动风险。

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证券研究报告3

华安研究•拓展投资价值

01国内外新闻

CONTENTS

02主要产品及原料价格情况

03主要产品价差情况

04竞争路线情况及下游需求

05企业估值

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证券研究报告4

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一、国内外新闻新闻

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