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2026年会计专业考试财务管理中级强化训练精练试题精析

一、单项选择题（共29题）

1、某公司拟投资一个新项目，预计需投资500万元。该项目的使用寿命为5年，预计每年可带来现金流入120万元。已知该公司要求的投资报酬率为10%。则该项目的净现值为（）。

A.约－45万元

B.约－15万元

C.约15万元

D.约45万元

答案：A.约－45万元

解析：

净现值（NPV）是将项目未来各年的现金流入按要求的报酬率折现后，减去初始投资额。

本题初始投资额（现值）为500万元。

每年现金流入为120万元，连续5年，折现率为10%，需要计算年金现值。

年金现值系数（P/A,10%,5）=(1-(1+0.1)^(-5))/0.1≈3.7908。

因此，未来现金流入现值总和=120×3.7908≈454.896万元。

NPV=454.896-500=-45.104万元，约-45万元。

答案选A。

3、某公司拟投资一个项目，预计建设期为1年，运营期为5年，建设期初需投入100万元，建设期末（即运营期初）需投入流动资金20万元。项目投产后每年预计产生营业收入80万元，付现成本30万元。公司采用直线法计提折旧，期满无残值，所得税税率为25%。则该项目的静态投资回收期（不考虑建设期）为（）年。

A.2.50

B.2.86

C.3.17

D.3.50

答案：B

解析：

1、计算年折旧额：

固定资产原值=100万元，直线法折旧，运营期5年，无残值。

年折旧额=100÷5=20（万元）。

2、计算运营期每年现金净流量（NCF）：

税后净利润=（营业收入-付现成本-折旧）×（1-所得税税率）

=（80-30-20）×（1-25%）=30×75%=22.5（万元）。

每年现金净流量（NCF）=税后净利润+折旧=22.5+20=42.5（万元）。

3、计算静态投资回收期（从运营期开始计算）：

投资总额（考虑流动资金）=100+20=120（万元）。

但建设期1年，建设期末投入流动资金20万元，因此运营期初需回收的投资额为：

固定资产已投入100万元（建设期初），流动资金20万元（运营期初），故运营期初累计未回收投资额为120万元。

运营期第1年收回42.5万元，未回收额=120-42.5=77.5（万元）。

第2年收回42.5万元，未回收额=77.5-42.5=35（万元）。

第3年收回42.5万元，35÷42.5≈0.82（年）。

静态投资回收期（运营期起算）=2+0.82=2.82（年）≈2.86（年）（四舍五入保留两位小数）。

因此，正确答案为B.2.86年。

4、某企业采购原材料，供应商信用条件为“2/10，n/30”，若该企业放弃现金折扣，其信用成本率约为（）。

A.35.78%

B.37.24%

C.36.73%

D.40.00%

答案：C

解析：

放弃现金折扣的信用成本率计算公式为：

ext信用成本率=ext折扣率

ext信用成本率=2

5、下列关于资本结构理论的说法，错误的是？

蒙代尔-弗莱明模型认为，企业最优资本结构取决于市场利率和企业资产的收益率。

资本负债表收益率（ROA）越高，企业可以承受的债务比例越高。

资本结构理论强调债务融资相对于股权融资的税收优惠。

资本结构理论认为，企业应尽可能地增加股权融资，以降低财务风险。

答案：D

解析：

资本结构理论的核心目标是找到一个最优的债务与股权比例，以最大化企业的价值。这通常意味着在风险和成本之间取得平衡。

A选项正确：蒙代尔-弗莱明模型是著名的资本结构理论之一，它确实强调了市场利率和资产收益率对最优资本结构的影响。

B选项正确：ROA越高，表明企业盈利能力强，偿还债务的能力也越强，因此可以承受更高的债务比例。

C选项正确：债务利息通常可以抵扣一部分税款，从而降低了企业融资成本，这正是资本结构理论强调的优势之一。

D选项错误：资本结构理论并没有认为企业应尽可能增加股权融资以降低财务风险。事实上，适度地利用债务融资可以利用税收优惠，提高企业的资产价值。企业需要权衡债务的风险与收益，选择一个最优的资本结构，而不是一味地追求股权融资。

因此，选项D与资本结构理论的观点不符，是错误答案。

6、某公司在选用股东回报率（ROE）作为评估经理人业绩的指标时，若经理人通过减少股东权益（如以分红或回购股票的方式）来提高ROE，则此时ROE反映的是（）。

A.财务杠杆效应的提升

B.经营效率的实际提高

C.资本运用效率的真实水平

D.经理人短期行为导致的虚假繁荣

答案：D

解析：股东回报率（ROE）=