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研究报告

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晴天科技：历时三年IPO被终止业绩异常高增引质疑

一、公司概况

1.晴天科技简介

晴天科技，成立于2008年，是一家专注于智能科技领域的高新技术企业。公司以创新为核心，致力于为客户提供领先的智能解决方案。经过多年的发展，晴天科技已经形成了以人工智能、大数据、云计算等核心技术为基础的完整产业链，业务范围涵盖了智能安防、智能交通、智能教育等多个领域。公司凭借卓越的技术实力和优质的服务，赢得了众多客户的信赖，市场占有率逐年攀升。

晴天科技拥有一支高素质的研发团队，其中博士、硕士等高学历人才占比超过60%。公司注重技术创新，每年投入大量资金用于研发，确保技术始终处于行业领先地位。在人工智能领域，晴天科技成功研发了多项核心技术，如深度学习、图像识别、语音识别等，这些技术已在多个实际应用场景中得到广泛应用。此外，公司还积极参与国家重大科技项目，为推动我国智能科技产业发展做出了积极贡献。

晴天科技始终坚持“以人为本，客户至上”的经营理念，致力于为客户提供全方位的解决方案。公司拥有一套完善的服务体系，从售前咨询、方案设计到售后支持，为客户提供一站式服务。在市场竞争中，晴天科技以其优质的产品和服务赢得了良好的口碑，树立了良好的企业形象。展望未来，晴天科技将继续深耕智能科技领域，不断提升自身核心竞争力，为客户提供更加优质、高效的产品和服务。

2.晴天科技发展历程

(1)晴天科技自2008年成立以来，始终秉持着创新驱动的理念，致力于打造智能科技领域的领先企业。在成立的初期，公司专注于智能安防领域的研究与开发，成功研发出多款具备自主知识产权的智能安防产品。其中，2010年推出的“晴眼”系列智能监控设备，以其高清画质和智能分析功能，迅速在市场上占据了一席之地。同年，晴天科技实现了销售额的突破，达到了5000万元人民币。

(2)随着业务的发展，晴天科技在2013年开始拓展业务范围，涉足智能交通领域。公司研发的智能交通管理系统，通过大数据分析和人工智能算法，有效提升了交通效率，减少了交通事故。2014年，晴天科技成功中标某城市智能交通项目，合同金额达到1.2亿元人民币，成为公司发展历程中的一个重要里程碑。此后，晴天科技的业务范围进一步扩大，涉足智能教育、智能家居等多个领域。

(3)2016年，晴天科技开始布局海外市场，先后在欧美、东南亚等地区设立分支机构，进一步拓展国际业务。2017年，公司成功收购了一家海外知名智能硬件企业，为其在智能硬件领域的研发和生产提供了有力支持。同年，晴天科技在国内外市场的销售额达到10亿元人民币，同比增长50%。在2018年，晴天科技成功入选“国家高新技术企业”名单，标志着公司在技术创新和产业应用方面取得了显著成果。此后，晴天科技继续加大研发投入，推动公司在智能科技领域的持续发展。

3.晴天科技主营业务

(1)晴天科技的主营业务涵盖了智能安防、智能交通和智能教育等多个领域。在智能安防领域，公司推出的“晴眼”系列监控设备以其高清画质和智能分析功能，广泛应用于银行、学校、商场等公共安全领域。2019年，该系列产品销售额达到1.5亿元人民币，市场份额持续增长。例如，在2018年，晴天科技为某大型购物中心提供了2000套“晴眼”监控设备，有效提升了商场的安全管理水平。

(2)在智能交通领域，晴天科技专注于提供交通流量监控、交通信号控制等解决方案。公司研发的智能交通管理系统，已成功应用于多个城市，如某市的智能交通项目，通过引入该系统，城市道路拥堵状况得到了显著改善。2018年，该系统销售额达到2.8亿元人民币，同比增长60%。此外，晴天科技还与多家知名汽车制造商合作，为新能源汽车提供智能驾驶辅助系统，进一步拓展了业务范围。

(3)晴天科技在智能教育领域，致力于提供智能教学解决方案。公司推出的“晴教”系列智能教学设备，包括智能黑板、电子书包等，已在全国超过500所中小学得到应用。2019年，“晴教”系列产品销售额达到1.2亿元人民币，同比增长40%。例如，在2018年，晴天科技为某省100所农村学校配备了“晴教”系列设备，有效提升了农村教育信息化水平，促进了教育资源均衡发展。

二、IPO历程回顾

1.IPO申请过程

(1)晴天科技于2018年正式向证监会提交了首次公开发行股票并上市（IPO）的申请。在准备阶段，公司对财务报表进行了全面梳理，确保所有财务数据真实、准确。同时，公司还进行了内部治理结构的优化，以符合上市要求。经过几个月的筹备，晴天科技在2019年初完成了IPO申请材料的初步编制。

(2)2019年3月，晴天科技向证监会递交了IPO申请文件，并正式进入审核流程。在审核过程中，证监会针对公司业务模式、财务状况、内部控制等方面提出了多项问题。晴天科技积极配合，对相