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*FRA将浮动利率资产（负债）转化为固定利率资产（负债）*2、债券期货(bondfutures)基础资产：一年以上的中长期债券，可用债券现货交割。如果现券数量有限，不够给空方交割时，可能导致逼仓。因此一般允许多种类似的债券进行交割，以增加可交割债券的数量。*短期美国国债的报价：以贴现率而不是现金价格表示。设现金价格为P，则报价为：（360/n）*(100-P)如3个月期限的国债，其现金价格为98，则报价为（390/90）*(100-98)=8短期美国国债期货的报价：100－（360/n）*(100-P)＝100－8＝92*最常见的短期利率期货：短期国债期货欧洲美元（Eurodollar）期货欧洲美元：存于美国境外银行的美元存款。其利率基于伦敦银行间拆解利率（Londoninterbankofferrate，LIBOR）欧洲美元期货：CME的3个月短期利率期货，是目前交易量最大的期货产品。*最便宜交割债券（Cheapest-to-deliverBond,CTDbond）：对于买入现货，卖出期货并在期货市场交割的投资策略，存在一种利润最高的债券，即最便宜交割债券。利润＝（支付金额）－（现货成本）＝（期货价格*转换因子＋累计利息）－（当前现货价格＋累计利息）＝期货价格*转换因子－当前现货价格*1、短期利率期货以短期利率债券为基础资产，一般以现金结算，价格用“100减去年利率水平”表示。利率期货的买方规避的是利率下跌的风险（FRA的买方规避的利率上升的风险）。如当前利率期货的价格为95，对应于当前的5％的利率水平。如果交易者预测3个月后利率将下跌至3％，对应于97的利率期货水平，此时，他卖出利率期货，获取（97－95＝2）的收益。*债券期货由于有了一篮子可交割债券，对赌价格中的“价格”常会因为可交割券中最便宜的债券(CheapesttoDelivery,CTD)价格改变而改变了双方的损益，这样使得投机者的损益无法事先衡量，分散了双方各自联盟的力量，使得双方剑拔弩张的形势缓和，从而减低了市场爆仓风险。*1.????美国芝加哥期货交易所(CBOT)CBOT的债券期货商品结构最为完整，包含短、中、长期的美国国债期货契约，短则2年，长则30年，其中的10年期债券期货则是成交量最大的商品（以2002年为准）下表是美国CBOT国债期货契约规格。*期货卖方必须按照交易所设定的一篮子可交割券(Deliverables)择一个或数个品种进行交付，而期货买方则需按照通过一定规则与公式所计算出来的交割金额进行支付。多种交割资产时的支付金额问题：由于各交割资产的债券票息率和累计利息不同，债券期货在交割时不能直接用期货价格支付给卖方，而要按照下面的公式：支付金额＝期货价格*转化因子＋累计利息转化因子（conversionfactor）：现货以期货票息率为收益率在交割日的价格除100得到。***3??日本东京证券交易所(TSE)日本曾是亚太地区的重要金融中心，因此日本的债券期货推出的得相当早。1985年，日本开放了十年期政府债券期货的交易，其后1988及1996年又推出二十年期及五年期的债券期货。日本的债券期货交投也很活跃，在2002年曾名列全球第十大债券期货交易商品。以下为日本债券期货的合同规格。︰***2.????欧洲交易所(EUREX)EUREX主要的债券期货包括长期欧元债券(Euro-BUNDFutures)、中期欧元债券期货(Euro-BOBLFutures)，以及短期欧元债券期货(Euro-SCHATZFutures)，其2002年的年成交量分别为19,126万、11,468万及10,8761万口，大幅领先CBOT的美国债券期货，稳居全球前三大债券期货，而EUREX也超越CBOT成为全球最大的期货交易所。下表为EUREX债券期货的合同规格：周恩来是新中国首任总理。早在中学时代，他就确立了“为中华之崛起而读书”的理想。毛泽东16岁时写下“男儿立志出乡关，学不成名誓不还。埋骨何须桑梓地，人生何处不青山”的豪迈诗句。古今中外许多杰出人物之所以能取得伟大成就，就是因为他们在年少时就胸怀大志，确立了远大理想并为之不懈努力。㈠树立远大理想我们无论从事什么具体职业，要想成为对社会有用的人，都应该树立远大而崇高的理想。理想是对未来的一种向往和追求，是人生有可能实现的奋斗目标。按理想的内容分，包括社会、道德、职业和生活理想，其中社会理想是最根本的，起着决定作用，它既贯穿于其他理想之中，又是一个人全部理想的归宿和基础。在我国社会主义初级阶段，各族人民的共同理