宏观深度报告_中国出口_惧怕_人民币升值吗_11页_697kb.pptxVIP

证券研究报告·宏观报告·宏观深度报告;宏观深度报告

内容目录

复盘历史：汇率并非出口趋势性变化的主要因素..........................................................................4

为何人民币汇率升值对出口的影响日益减弱..................................................................................6

实际有效汇率角度：我国出口商品仍有价格优势...............................................................6

企业盈利角度：升值利好进口，出口不再依赖贬值.............................................................7

贸易结算角度：人民币在国际贸易中结算比例不断提高.....................................................9

风险提示............................................................................................................................................10;3/11

东吴证券研究所;东吴证券研究4所/11;5/11

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风险提示

美国关税政策仍具有较高不确定性，需进一步警惕美国加征额外关税的可能

性；

美国经济超预期下行，对全球需求造成负面影响；

近期地缘政治冲突事件有所增多，需警惕全球贸易不确定性对我国出口的扰

动。;免责及评级说明部分