汽车行业年度策略报告：汽车行业2026年十大趋势及投资策略.pptxVIP

;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;基于趋势一：报废缺口提供中长期空间，以旧换新有望常态化

我们建议从战略层面持续看多汽车板块配置价值，主要基于以下两方面：

需求中枢判断方面：在汽车保有量持续抬升、报废规模显著低于新车销量的背景下，报废更新存在明确且可持续的中长期缺口。“以旧换新”政策已被验证对销量拉动效果显著，具备从阶段性刺激向常态化工具演进的基础。

政策形态演进方面：结合趋势判断，未来政策或由单一置换补贴，逐步转向“报废补贴+置换补贴”并重，提升补贴精准度与资金使用效率，对整车与产业链形成持续托