中证A500指数投资价值分析_布局核心资产正当时_16页_3mb.pptxVIP

请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告|2025年12月30日策略专题布局核心资产正当时——中证A500指数投资价值分析核心观点核心结论：①牛市上涨时空未显著、政策环境依然温暖、基本面有望回升修复、岁末年初增量资金入市，当前正是增配A股的战略窗口期。②A500指数作为中国核心资产代表，兼顾传统及新兴产业，具备估值、盈利、分红等相对优势，当下对其的资金配置需求有望提高。③广发中证A500ETF在紧密跟踪标的指数的基础上，既能实现超越标的指数的产品业绩，在跟踪误差控制上同样表现突出。当前是增配A股的战略机遇期。展望2026年，?观和股市制度依然温暖，国内基本面有望步入上行通道，市场上涨仍有较大空间。从上涨时空看，本轮牛市上涨时空较历史仍有空间。这一轮牛市始于24年924?观政策转向，从上涨时空看本轮行情较历史均值水平仍有空间。政策环境依然温暖，呵护资本市场信心。2026年资本市场改革方向不变，基本面有望步入上行通道。2026年A股市场的核心驱动力将发生重要转变，从2025年依赖信心修复和杠杆资金推动带来的估值抬升，转向由企业盈利改善驱动。A500指数特色：中国核心资产新标杆。从行业构成看，A500指数成分行业分布更均衡，兼顾传统及新兴产业，指数在电力设备、电子、医药生物等新质生产力领域的权重相对其市值有所放大，与工业、金融等传统支柱行业间取得平衡。从估值、盈利、分红等不同角度看，无论是横向抑或是纵向比较，目前中证A500指数在A股市场的配置性价比仍然较高。估值角度看，中证A500估值处历史中枢附近，在A股各宽基指数中估值优势也较为突出。盈利角度看，中证A500盈利能力较A股整体水平更高。股息率角度看，中证A500分红水平较A股整体水平更高。从年底资金需求角度看，在机构和居民力量推动下，一方面保费收入的增加、政策环境的支持叠加低利率环境，险资有望进一步增配权益，另一方面居民中长期配置型资金有望持续流入，A500资产配置需求有望进一步提高。广发A500ETF龙头（563800.SH）。该基金严格遵循被动投资理念，以紧密跟踪中证A500指数收益率为核心目标，为投资者提供了一键配置A股各行业核心龙头公司的高效透明工具。从产品表现来看，广发A500ETF龙头在紧密跟踪标的指数的基础上，其净值涨幅超越标的指数同期涨幅。从控制追踪误差上看，在跟踪误差控制方面，该基金表现同样突出。基金由广发基金管理有限公司发行并管理，现已发展成为一家产品线完整、投研实力雄厚的全能型资产管理公司。该基金的基金经理为罗国庆、霍华明，罗国庆先生当前在管产品31只，在管基金总规模约1271.32亿元；霍华明先生当前在管产品33只，在管基金总规模约1080.19亿元。风险提示：本报告研究分析及结论完全基于公开数据进行测算和分析，相关模型构建与测算均基于国信策略团队客观研究。基金过往业绩及基金经理管理其他产品的历史业绩不代表未来表现，对基金产品和基金管理人的研究分析结论并不预示其未来表现，不能保证未来可持续性，亦不构成投资收益的保证或投资建议。本报告不涉及证券投资基金评价业务，不涉及对基金公司、基金经理、基金产品的推荐，亦不涉及对任何指数样本股的推荐。请详细阅读报告风险提示及声明部分。策略研究·策略专题证券分析师：吴信坤wuxinkun@S0980525120001基础数据 中小板/月涨跌幅(%)8264.98/4.65创业板/月涨跌幅(%)3222.61/5.57AH股价差指数123.24A股总/流通市值(万亿元)97.52/89.58市场走势 资料来源：Wind、国信证券经济研究所整理相关研究报告 《全球资管深研系列（四)-全球智能投顾全景图》——2025-12-25《估值周观察(12月第3期)-风格反转，行业轮动》——2025-12-22《估值周观察(12月第2期)-日韩新领涨，成长重回升势》——2025-12-14《估值周观察(12月第1期)-韩国股市领涨，A股结构分化》——2025-12-07《中观高频景气图谱（2025.11）-上游企稳回升，中游分化修复》——2025-12-02

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