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2026年展望系列七：信用债供给新格局.pdf

2026年展望系列七：信用债供给新格局.pdf

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    1城投、类城投和产业：信用债发行格局分化4

    1.1发行格局：城投债发行连续下滑，类城投和产业债发行持续上升4

    1.2三类重点主体：首发主体、退平台主体和市场化主体6

    1.2.1首发主体：扩容降额、结构转型与区域分化6

    1.2.2退平台主体：中西部退平台主体增加，退平台后发债未见明显放松8

    1.2.3市场化主体：多为前期退平台主体，声明后债券发行或有所放松10

    2科创债：城投、产业在科创大潮中扩容13

    2.1科创债具有政策支持、规模和

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