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A股2025年收官：沪指全年收涨超18%

一、A股2025年完美收官：沪指全年涨18.41%创近6年最佳表现

2025年12月31日，A股市场完成2025年全年交易正式收官。当日，上证指数以微涨0.09%的表现收于3968.84点，不仅录得日线“十一连阳”的强势走势，更以全年18.41%的涨幅创下2020年以来近6年最佳年度表现，同时收盘点位刷新近18年来新高；深证成指全年上涨29.87%，创业板指以49.57%的涨幅领跑主要指数，科创50、北证50指数全年涨幅也分别达到35.92%、38.8%，A股各主要指数集体走强，为2025年行情画上圆满句号。

最后交易日：分化中延续多头氛围

12月31日作为全年最后一个交易日，A股市场呈现分化走势，但多头底色未改。当日，上证指数全天震荡微涨0.09%，延续此前的强势表现；深证成指、创业板指则受中小盘股获利回吐影响，分别下跌0.58%、1.23%。盘面上，节前资金博弈意愿收敛，两市成交额回落至2.07万亿元，较前一交易日缩量逾千亿元，但全市场仍有超2500只个股上涨，赚钱效应保持稳定。

板块方面，资金在“进攻”与“防守”间完成年末调仓：商业航天、航空机场板块受“太空经济”预期推动领涨，其中商业航天概念人气股大业股份尾盘直线涨停，走出“准天地天”行情，成交超19亿元；教育、文化传媒板块则受益于AI应用落地利好表现活跃。而昨日涨幅居前的机器人、半导体板块出现获利回吐，医药商业、石油板块也进入调整区间，板块轮动特征显著。

全年复盘：成长风格主导指数集体走强

回顾2025年全年，A股市场走出“触底回升、持续向上”的行情曲线：上证指数从年内低位3040点起步，4月初触底后一路高歌猛进，一度冲破4000点大关，最终以18.41%的涨幅收官；深证成指、创业板指等成长型指数表现更为亮眼，全年涨幅分别接近30%、50%，充分体现成长风格对市场的主导作用。

从板块运行看，全年主线围绕产业趋势有序切换：年初，算力硬件（CPO）板块率先启动，受益于AI算力需求爆发，全年涨幅超180%；年中，资源股（有色金属）与高股息银行股接力护盘，支撑指数突破关键点位；年末，商业航天、人形机器人等新兴赛道成为资金集中流向，推动市场风险偏好持续提升。Wind数据显示，贵金属板块全年涨幅也超110%，与CPO板块共同成为年度表现最强的两大细分领域。

资金面的积极变化更是市场走强的重要支撑：2025年，沪深两市全年成交额首次突破400万亿元，达到411.73万亿元，日均成交额17013.84亿元，较2024年放量62%，刷新历年日均成交额纪录；融资余额方面，下半年以来单边扩张，9月1日突破2015年历史高位，截至12月29日升至25268.30亿元，较2024年底增长37%；ETF市场同样表现活跃，境内ETF总规模全年增长62%，达到6.03万亿元，中央汇金、保险资金及养老金等“耐心资本”借道ETF大规模入市，为市场提供长期资金支撑。

展望2026：机构共识“慢牛”盈利驱动成关键

对于2026年A股市场，机构普遍持乐观态度，“慢牛”成为高频关键词。多数机构认为，2025年的上涨主要由估值修复驱动，而2026年市场将从“估值修复”转向“业绩驱动”，国内外增量资金持续入市、企业盈利能力修复、政策端持续加码是支撑市场的核心因素。

上海证券报援引券商观点指出，中资企业在全球价值链中的地位进一步抬升，将份额优势转化为定价权，是A股迈向“低波动慢牛”的基础；新华财经则提到，随着经济恢复预期强化，2026年A股盈利增速有望回升，成长板块仍将是市场核心主线，而消费、周期板块也有望迎来估值修复机会。

站在3968点的新起点，2025年的“十一连阳”不仅为全年行情画上完美句号，更向市场传递了积极信号：A股市场正在从“情绪驱动”转向“基本面驱动”，2026年有望延续稳健上涨态势，为投资者带来更可持续的回报。（完）