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2025金融专硕431公司理财重点题预测卷

考试时间：______分钟总分：______分姓名：______

一、选择题（每题2分，共20分。请将正确选项的首字母填入括号内。）

1.下列关于经营杠杆系数的表述中，正确的是（）。

A.经营杠杆系数越大，企业的经营风险越小。

B.经营杠杆系数反映了销售变动对息税前利润变动的敏感程度。

C.经营杠杆系数越低，企业的经营风险越大。

D.经营杠杆系数与固定成本成反比。

2.甲公司预计明年销售量为100,000件，单位变动成本为10元，固定成本为200,000元，目标利润为150,000元。若单价为25元，则实现目标利润所需的销售量是（）件。

A.80,000

B.90,000

C.70,000

D.60,000

3.下列各项中，不属于投资项目现金流出量的是（）。

A.固定资产投资

B.垫支的营运资金

C.旧设备出售的净收入（抵减投资额）

D.投产后每年的折旧费用

4.使用资本资产定价模型（CAPM）估计权益资本成本时，β值的确定方法不正确的是（）。

A.通过计算目标公司过去几年的权益收益率与市场组合收益率的协方差，再除以市场组合收益率的方差来获得。

B.使用行业平均β值作为替代。

C.通过对公司未来盈利能力的预测来直接估算。

D.通过查阅金融数据服务机构的报告获取。

5.某公司普通股的当前市场价格为50元，预计下一期股利为2元，股利增长率为6%。根据股利增长模型，该股票的预期收益率为（）。

A.4%

B.6%

C.10%

D.10.4%

6.在进行公司估值时，自由现金流（FCF）通常指（）。

A.经营活动产生的现金流量净额

B.企业可提供给所有资本提供者的税后现金流

C.企业税后净利润

D.企业经营活动现金流入减去资本性支出

7.以下关于债券价值的表述，正确的是（）。

A.债券的价值等于其面值。

B.当市场利率高于债券票面利率时，债券的价值低于面值。

C.债券的价值随着到期日的临近而逐渐等于面值。

D.偿还期内票面利率越高，债券价值越低。

8.如果一个投资项目的净现值（NPV）为正，那么其内部收益率（IRR）通常（）。

A.小于资本成本

B.等于资本成本

C.大于资本成本

D.无法判断与资本成本的关系

9.在分析财务报表时，应收账款周转率越高，通常表明（）。

A.应收账款管理效率越低

B.企业的短期偿债能力越强

C.企业的收款速度越快，坏账风险越低

D.企业的营运资金占用越多

10.根据优序融资理论，公司在筹集外部资金时，通常首先考虑的融资方式是（）。

A.发行新股

B.发行债券

C.留存收益

D.银行长期贷款

二、计算题（每题10分，共30分。请列出计算步骤，结果保留小数点后两位。）

1.某公司年度销售收入为500万元，变动成本率为40%，固定成本为150万元。公司发行在外的普通股股数为100万股，每股面值1元，本年净利润为100万元（所得税税率25%）。假设下一年度预计销售收入增长10%，固定成本不变。

要求：计算该公司本年的边际贡献、息税前利润（EBIT）、经营杠杆系数（DOL）、财务杠杆系数（DFL）、联合杠杆系数（DTL），并预测下一年度的息税前利润增长率。

2.甲公司考虑投资一个项目，需要购置设备花费200万元，预计使用寿命为5年，采用直线法计提折旧，残值为0。项目运营期每年销售收入预计为150万元，付现成本预计为80万元。该公司所得税税率为25%，要求的最低投资报酬率（资本成本）为12%。

要求：计算该项目运营期第1年的现金净流量（NCF1），项目的净现值（NPV）（提示：需考虑设备折旧抵税的影响），并判断该项目是否可行（以NPV是否大于0为标准）。

3.A公司正在评估一项永续型永续年金投资项目，每年可产生稳定的税后自由现金流500万元。公司要求对此类项目投资的必要报酬率为8%。

要求：计算该投资项目的价值（V）。

三、简答题（每题10分，共20分。请简洁明了地回答问题。）

1.简述股利无关论的主要观点及其前提假设。

2.简述企业进行资本预算决策时需要考虑的主要因素。

四、论述题（10分。请围绕题目要求，结合理论和实例进行系统阐述。）

结合财务报表中的数据，分析一