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投资者情绪对股票价格波动的影响

引言

在传统金融理论的框架中，股票价格被认为是市场参与者基于充分信息和理性预期的均衡结果，其波动主要由宏观经济指标、公司基本面等“硬信息”驱动。然而，现实中的金融市场却频繁出现无法被基本面完全解释的现象：某只业绩平平的股票因一条未经证实的传闻短期内暴涨暴跌；市场在经济数据向好时反而因“利好出尽”集体下挫；甚至在宏观环境稳定的背景下，个股或板块也可能因投资者的“情绪共振”出现非理性波动。这些现象的背后，是行为金融学所强调的“投资者情绪”在发挥作用。作为连接个体心理与市场行为的桥梁，投资者情绪不仅补充了传统理论对市场复杂性的解释，更成为理解股票价格波动的关键视角。本