【江海-2026研报】锂价强势突破，期现共振.pdfVIP

证券研究报告·行业点评报告2026年1月21日江海证券研究发展部

有色金属行业

分析师：张婧锂价强势突破，期现共振

执业证书编号：S1410525010001

联系人：吴雁宇事件：

2026年1月20日，电池级碳酸锂市场迎来显著上涨；现货均价单日上涨4,000

执业证书编号：S1410124010015元，报15.25万元/吨，较年初低点反弹超28%；期货主力合约盘中涨幅达7.47%，

最高触及16.02万元/吨，成交量创近期新高；市场情绪由观望转为主动备货，

江西、青海等地主要生产商订单排期已延至数月之后。此次锂价上涨并非短期

行业评级：增持（维持）炒作，而是基本面改善与市场情绪形成共振的结果。

投资要点：

需求端，储能成为第一增长点。

近十二个月行业表现

在全球能源结构深度调整与“双碳”目标持续推进的背景下，能源转型步伐显著加

快，以风电、光伏为代表的可再生能源装机规模持续扩张，对配套储能系统的

需求呈现爆发式增长。2025年以来，全球范围内大中型储能项目加速落地，储

能领域对锂资源的消耗量迅速攀升，成为拉动锂消费的第一增长点。与此同时，

新能源汽车市场虽逐步由高速增长转向高质量发展阶段，但整体需求依然保持

稳健。主流车企电动化战略持续推进，叠加新兴市场渗透率提升，带动动力电

池装机量稳步增长。由此，“储能+动力电池”双轮驱动的新格局已然形成，二者

共同构筑起锂资源需求的高确定性、高成长性底座。展望未来，随着新型电力

系统建设全面铺开、储能经济性持续改善以及全球政策支持力度加大，储能用

锂需求有望进入长期放量通道。我们认为，在这一结构性需求转变的支撑下，

%1个月3个月12个月

锂价具备持续上行的内在动力，行业或将迎来新一轮景气周期。

相对收益17.1627.2285.11

绝对收益20.4631.2108.33供给端，弹性严重不足。

数据来源：聚源注：相对收益与沪深300相比从供给端来看，当前碳酸锂产能释放面临多重制约，整体弹性显著不足。国内

注：2026年1月20日数据方面，受自然条件限制，青藏地区盐湖提锂企业进入冬季传统生产淡季，产量

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价短期下跌，中长期投资价值凸显–

基础设施瓶颈等因素影响，出口量出现下滑，且规划中的新增产能推进缓慢，

2026.01.20

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粉价格狂飙，创下历史新高–动锂价持续上行。

2026.01.20产业链格局，利润向上游集中。

3.江海证券-行业点评报告-有色行业：电

解铝价值重估，长期看好–2026.01.20在当前碳酸锂价格上行周期中，产业链各环节的盈利格局正加速重构。上游资