原创力文档目 录
前言：华创交运|航空强国系列研究 8
一、多因素叠加：航空股或呈现大级别行情 9
（一）供给“硬核”约束：我们预计我国飞机引进或呈现中期低增速 10
1、空客、波音视角看全球民航飞机供给紧张 10
2、国内飞机引进现状:存量维修影响+低增速引进，供给约束不断强化 14
（二）需求：航空或为内需方向优选领域 17
1、航空业需求结构性转好：公商务边际改善，跨境需求快于国内 17
2、或受益于服务消费拉动 18
（三）高客座率下的高价格弹性或一触即发 19
1、客座率已攀升至历史高位：供需基本盘已优于2024及2019 19
2、淡季
文档评论（0）