智谱从清华实验室到港股AI新贵,关注模型迭代与生态飞轮.docx

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内容目录

公司概况:清华系技术底座,GLM框架领跑国产大模型 4

发展里程碑 5

股权结构与管理团队 5

商业模式与运营情况:MaaS双轮驱动,本地化与云端协同 6

历史财务分析:收入高增驱动,亏损收窄路径逐步清晰 8

核心竞争力:全栈自研+开源生态,GLM系列构筑技术壁垒 10

模型矩阵与技术路线:GLM架构差异化优势明显 10

数据与训练工艺:工程化迭代确保性能稳定领先 13

盈利预测与投资建议 14

风险提示 16

图表目录

图1:智谱MaaS业务的商业模式 6

图2:Zcode产品界面 8

图3:智谱的销售成本构成 9

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