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宏观地产拖累缓减，价格温和复苏.docx

宏观地产拖累缓减，价格温和复苏.docx

    内容目录

    回顾2025年，经济前高后低，地产仍在触底，通胀低位回升 4

    回顾2025年地产：延续探底走势，近期加速下滑 4

    回顾2025年物价：CPI同比稳步回升，PPI同比降幅收窄 5

    2026年地产展望：房地产进入新阶段，对经济的拖累逐渐缓减 5

    从国际视角来看，国内房价已经逐步进入底部区间 5

    从国内视角来看，房地产开发投资对经济的拖累逐渐缓减 7

    2026年物价展望：前低后高，CPI稳步回升，PPI有望转正 12

    2026年猪价、油价或将双双企稳，CPI同比有望稳步回升 12

    “反内卷”政策效果逐步显现下，PPI同比或

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