股灾后多空逻辑分析与.pdfVIP

后多空的逻辑分析和投资策略

因是随意性的说，因我开始主要是想说后的投资策略，

但说到一定程度后，又聊了市场现在所处的阶段到底是牛市重新开始还

是市场仍处于下跌中继阶段，所以无形中把把段落顺序搞颠倒了，但

因我是随意性的说，所以蓝筹重新调整了，对付看吧，反正大意也说

明白了，其实这些都是期间我谈过的话题。但以下观点只是

我个人的投资策略，只是供各位参考！如果因我的投资逻辑造成您亏

损，那是您自己决策的问题，但我个人是看多并且做多！所以下面文

字只是投资思路！只供参考！任何人盲目跟风造成亏损，责任

自负！

一般而言，熊市期间的策略注重的是安全性+低估值，

但牛市中的策略注重的是安全性+性，然后在牛市中还需要

根据市场风向调整仓位头寸及布局的方向。对投资高手而言，投

资不是机械的捂股，根据市场的情绪、手中所持的估值与

市场重心的落差关系，不断进行仓位的调整，也即对看好的品种、估

值比市场重心相比低估幅度大的品种不断加大仓位，而对股价已经基

本反映估值，或股价与合理估值差距逐渐缩小的品种进行不断的略减仓

位，同时根据市场风口的朝向增加的布局，但这样的操作是理念

娴熟、操作技艺精湛的选手考虑的问题，而不适合多数中小投资者，这点

所有人都明白，但高手的操作策略可以给多数普通投资人投资思路

的，可以通过其做法看到其背后的操作思路，这点很重要。

无论是价值投资还是趋势投资（投机）都有存在的合理性，

两者之间并没有，因两者之间其实是殊途同归的战术策

略，但市场上两种投资类型的人容易陷入误区，价值粉的思想误区往往

是认为不死握就不叫价值投资，趋势投资者（投机者）则大多热衷

于只根据技术形态，而不太考虑公司基本面和估值等因素，思想

上认为就是炒的，又备和结婚，所以基本面好又如何？坏

又如何？在市场火爆期间，这种思想意识可能没打问题，可一旦市场出

现问题时，没有基本面支撑的票往往跌幅甚巨，如果后期市场重新走强还

好，如果市场后续不再走强的话，没有基本面支撑的可能很大，

因为不同的市场重心下，市场给予个股可接受的合理估值不同，尤其是市

场上一句真理：“涨时重势，跌时重质”，一只在牛市里市场可能认

为给其15倍，甚至20倍市盈率都可以，

而如果是在熊市里，也许市场给其的估值10倍都不到，这点戴维斯

双击理论也说的很明白。当然牛市进行中，看起来拿什么票都是涨，

因里有句歪理，是“没有好坏之分，只有先涨后涨之分”，

这句话看似无厘头，其实也有其存在的道理，因为任何一波牛市下来，其

实几乎所有都是大涨的，涨幅一般都不少于指数的涨幅，而这些

最终的差别只是先涨了还是后涨了的区别，那么牛市里满市场欢

腾，但欢腾的背后，我们也时刻要考虑万一市场出问题时，市场看中

的就不再是“势”，而是的“质”了。那么在一个月前的

中，市场上低估值优质票（上证50和沪深300指数的指标股）的走

势和题材概念股截然不同的走势差别，已经给了我们活生生的，

虽然这波行情有国家队干预市场走势的，但即使没有国家队干

预，优质股最终的跌幅（我是说最终的跌幅，不是说一时的跌幅）也不

一定会大过题材股的跌幅。当然也有同学也许说：你看好的742、

486期里跌幅也不小！这句话完全正确，但的出现让市场

陷入极度，确实很多质地优良的好票也鱼目混珠一起了下来，

但这正是给了投资高手捡黄金的良机，因“涨时重势跌时重质”的

并不完全是指市场出重大问题时下跌时的跌幅，还包含在狂跌

市场反弹期间的反弹幅度，因为被错杀的在市场走稳后，大多数

会因为质地的优良及估值的优势而重新被市场抄底拉上去，但质地

不好的票大多数很难再重振辉煌，当然我不排除还有小部分有潜质的题材

股被重新炒上去，但这不具有共性。所以，我这段话要说的是：无论价值

投资还是趋势投资，其实两者之间是殊途同归的关系，如果把两者有机的

结合起来，也以让我们在投资中能有更高的安全性和更高的收益，换

句话说：买了好的被套，至多输的是时间，而套在差的上，还要

考