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港股晨报

2026年1月22日

国投证券（香港）有限公司•研究部

1.国投证券国际视点：达沃斯峰会传利好格陵兰协议助今日重点

美股反弹1.国投证券国际视点

达沃斯峰会传利好格陵兰协议助美股反

港股市场昨天情绪回暖，三大指数全线收涨。恒生科指表现最优，收涨1.11%，弹

恒生指数与国企指数分别上扬0.37%及0.31%。市场风格呈现「政策驱动科

技」与「避险资产走强」并行的特征。大市成交金额回升至2,505亿元，但主2.公司点评

板总卖空金额占比亦上升至18.64%。南向资金（北水）大幅回升，昨天净流携程集团(9961.HK/TCOM.US)-反垄断调

查的潜在影响评估

入139亿元。港股通10大成交活跃股中，北水净买入最多的是盈富基金

2800.HK、恒生中国企业ETF2828.HK、阿里巴巴9988.HK；净卖出最多的是

中国移动941.HK、腾讯控股700.HK、华虹半导体1347.HK。

块块方面，科技板块成为今日反弹主力。受工信部强调「强化国家人工智能产

业投资基金对人形机器人支持」及完善标准体系的重大利好刺激，机器人概念

股集体飙升。微创机器人-B2252.HK领涨板块，卧安机器人6600.HK及优必

选9880.HK均录得显著升幅。半导体板块同步走强，兆易创新3986.HK与中

芯国际981.HK表现活跃，显示资金对硬科技板块的信心回升。早前避险情绪

推动大宗商品价格做好，现货金价一度突破每盎司4888美元之历史新高，带

动黄金及有色金属股全线上扬，赤峰黄金6693.HK、灵宝黄金3330.HK及山

东黄金1787.HK涨势凌厉。此外，重型机械股亦有亮眼表现，中国重汽3808.HK

受无人驾驶故障处理专利公开的消息激励，股价显著造好，带动三一国际

631.HK等同业跟涨。

相比之下，内需与地产板块表现疲弱。体育用品股逆市下行，龙头安踏体育

2020.HK公布2025年Q4及全年经营情况，Q4安踏主品牌录得低单位数下

滑，股价明显承压，拖累李宁2331.HK及特步国际1368.HK走低。内房股、

内银、券商及煤炭等传统经济板块亦普遍走弱。

美股方面，周三美股迎来显著反弹，三大指数同步做好，市场风险偏好回升，

主要受惠于美欧地缘政治紧张局势的戏剧性缓解。特朗普在达沃斯论坛期间与

北约秘书长吕特会晤，双方迅速就格陵兰及北极地区达成「框架协议」。据悉，

协议内容涵盖美国在该地区的矿产权益开发及「金穹」（GoldenDome）导弹

防御系统的合作。鉴于此实质进展，特朗普宣布取消原定对欧洲多国实施的关

税威胁，直接刺激美债收益率大幅回落，提振了股市表现。

宏观经济数据方面，美国10月建筑支出按月上升0.5%，优于市场预期的0.1%，

扭转了9月份的跌势。然而，细分数据显示建筑业整体仍是经济薄弱环节，按

年规模录得萎缩。虽然数据中心建设录得1.2%的月增长，继续成为私人非住

宅建筑业的亮点，但其按年增速已从此前的27.4%放缓至18.5%，显示高增长

板块亦面临边际放缓的压力。

分析师：黄焯伟（stevewong@.hk）

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港股晨报2026年1月22日

2.公司点评

携程集团(9961.HK/TCOM.US)反垄断调查的潜在影响评估-

反垄断调查立案：1月14日，市场监管总局公告，根据前期核查，依据《中华人民共和

国反垄断法》，对携程集团有限公司涉嫌滥用市场支配地位实施垄断行为立案调查。携

程当日公告回应将积极配合调查，公司业务运行正常。当日公司AD