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海外消费行业市场前景及投资研究报告：量贩零食，跑马圈地，精耕细作.pdf

海外消费行业市场前景及投资研究报告：量贩零食，跑马圈地，精耕细作.pdf

    证券研究报告

    量贩零食系列报告一

    中场展望：从“跑马圈地”到“精耕细作”

    报告日期：2026年1月23日

    投资要点KEYPOINTS

    •本报告为量贩零食系列报告的开篇，主要对量贩零食行业进行中场展望，并详细对比梳理头部公司鸣鸣很忙和万辰集团。

    •中国休闲零食市场稳健增长，量贩零食下沉市场增速显著领先高线市场：2019-2024年，一线及新一线城市量贩零食市场规模年均

    增速为52.0%与53.8%；二线、三线及以下城市增速达86.2%、94.3%与96.0%。下沉市场消费者价格

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