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《国际金融》试卷（3）参

一、单项选择

12345678910

DBCABABCDA

二、辨析题

***

1、错误（1分）。根据利率平价（f-E）/E=（i-i）/（1+i）≈i-i，其中i为本国利率；

*

i为外国利率；E为即期汇率，f为远期汇率（2分），当i下降时，投资者纷纷抛售外币购

买本币，导致E变小，也就是本币贬值（1分）。。

2、正确（1分）。当发生通胀时，根据力平价该国货币将贬值，在间接标价法下，汇

率下降（3分）。

3、正确（1分）。在固定汇率时，当一国动用扩张货币政策时，会导致本国货币供给，为

了维持固定汇率，必须抛售外币回收本币，这样本国的货币供给又会回到原来的水平，

货币政策无效（3分）。

4、错误（1分）。国际收支是居民和非居民的的放映，在工作地点连续居住不到一年

仍是本国居民，此时寄回收入不记入国际收支，但取得收入时要记入国际收支（3分）。

三、分析简答题

1、欧洲债券是离岸债券，是外国融资者在某国的以其他国际货币计价的债券，比如英

国融资者在的债券（4分）；外国债卷是外国融资者在某国的以该国货币

作为计价货币的债券，比如英国融资者在的日元债券（4分）。

2、国际收支说认为汇率是由外汇市场的供求共同决定的，外币需求增加时外币升值，外币

供给增加时外币贬值（4分）。当本国物价上升时，对本国商品的需求下降，对外国商品的

需求增加，这就导致外币需求增加，外币价格就上升，直接标价法下汇率上升（5分）。

3、米德是指在汇率固定不变时，只能主要运用影响社会总需求的政策来调节内外

均衡，这样在开放经济运行的特定区间，便会出现内外均衡难以兼顾的情形（3分）。当内

部通胀外部顺差时产生米德；当通胀外部逆差时目标一致；当失业外部顺差时

目标一致；当失业外部逆差时产生米德（6分）。

四、计算题

1、1英镑＝8.2700*1.5550/8.2710*1.5560=12.8600/12.8700（8分）

2、套汇过程如下：先将英镑换成法郎，再将法郎换成，最后将换成英镑

（3分）。获利100*2.2980/1.5760/1.4505-100=0.5254万（7分）

3、(1)3个月的远期汇率为￡1=$1.6055—1.6085（3分）

(2)因为利率高出英镑利率两个百分点，折合成3个月的利率为高0.5%，大于英镑的贴水

率和差价之和0.37%[（1.6085-1.6025）/1.6025×100%],因此应将投放在纽约市场

较有利。

具体操作过程：在卖出10万即期英镑，买入16.025万的同时，卖出3个月期

16.3455万。获利情况：

A、在伦敦市场投资3个月的本利和为：GBP10×（1+6%×3/12）

=GBP10.15(万)

B、在纽约市场上进行三个月的抵补活动后，本利和为：

GBP10×1.6025×(1+8%×3/12)÷1.6085=10.1619(万)

C、收益为：GBP10.1619-GBP10.15=GBP0.0119(万)=GBP119元（7分）

五、论述题

（1）浮动汇率制下国际收支均衡得以自动实现，无需以牺牲国内经济为代价，包括隔绝国

际通货膨胀和本国政策的独立性（2.5分）。

（2）浮动汇率