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论我国股份回购法律制度的完善：基于实践困境与国际经验的视角

一、引言

1.1研究背景与意义

在全球资本市场中，股份回购已然成为上市公司资本运作的关键手段。从美国资本市场的发展历程来看，20世纪70年代，美国公司为规避政府对现金红利的管制，开始采用股份回购的方式替代现金分红，向股东传递积极信号。随后，在2008年全球金融危机以及2020年新冠疫情期间，大量美国上市公司通过股份回购稳定股价，提振市场信心。据统计，2019年美国标普500成分股公司的股份回购金额高达7746亿美元，占当年净利润的84%，对稳定资本市场发挥了重要作用。在欧洲，英国、德国等国家也逐步放宽对股