2026年市场展望：跨域均衡布局.docx

宏观经济分析

放缓中见韧性，AI与减息成关键支撑

2026年全球经济将延续自2022年以来的放缓态势，尤其在美国关税于8月7日后力度较此前明显加大的情况下更为显

著。美国经济自2025年第四季开始出现较明显的下行，并将延续至2026年上半年，消费的负面影响将逐步浮现，企业投资亦会放慢；不过，AI带动的生产力提升在一定程度上可为美国经济提供支撑，预计2026年经济增长达2.2%。

欧元区将维持温和增长，德国在财政扩张下经济改善将尤为明显；日本经济由内需推动的力量增强，财政刺激亦成为额外助力；中国则在2025年于贸易保护主义环境下显示一定韧性。随着美国通胀