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2025年财会类考试-准精算师-金融数学历年参考题库含答案解析

一、单项选择题

下列各题只有一个正确答案，请选出最恰当的选项（共30题）

1、某股票当前价格为100元，年化波动率为20%，无风险利率为5%，若该股票在一年后的价格服从对数正态分布，则一年后股票价格的期望值约为多少元？

A.105.13元

B.107.25元

C.110.52元

D.112.75元

2、在Black-Scholes模型中，欧式看涨期权的Delta值表示什么？

A.期权价格对时间的变化率

B.期权价格对波动率的变化率

C.期权价格对标的资产价格的变化率

D.期权价格对利率的变化率

3、某债券面值1000元，票面利率8%，每年付息一次，剩余期限3年，市场利率为6%，则该债券的当前价格约为多少元？

A.1048.69元

B.1053.42元

C.1060.15元

D.1072.88元

4、在风险中性定价框架下，股票的预期收益率等于什么？

A.无风险利率

B.股票的实际预期收益率

C.市场风险溢价

D.零

5、某投资组合包含两种股票A和B，权重分别为40%和60%，A的方差为0.04，B的方差为0.09，两股票相关系数为0.5，则该组合的方差为多少？

A.0.058

B.0.061

C.0.065

D.0.072

6、在二项式期权定价模型中，单期模型的套利价格公式中，风险中性概率p等于什么？（其中u为上升因子，d为下降因子，r为无风险利率）

A.(e^r-d)/(u-d)

B.(u-e^r)/(u-d)

C.(u-d)/(e^r-d)

D.(e^r-u)/(d-u)

7、某资产价格服从几何布朗运动，年化期望收益率为12%，年化波动率为15%，则该资产价格对数收益率的年化均值为多少？

A.12%

B.10.875%

C.9.75%

D.8.5%

8、在CAPM模型中，证券市场线(SML)的斜率等于什么？

A.市场风险溢价

B.无风险利率

C.贝塔系数

D.市场组合收益率

9、欧式看跌期权的执行价格为50元，当前股票价格为45元，期权价格为8元，则该期权的时间价值为多少元？

A.3元

B.5元

C.8元

D.10元

10、某连续复利的年化收益率为8%，则其等价的年复利收益率约为多少？

A.7.70%

B.8.15%

C.8.33%

D.8.65%

11、在Black-Scholes模型中，股票价格遵循几何布朗运动dS=μSdt+σSdW，其中μ表示什么？

A.无风险利率

B.股票的预期收益率

C.波动率

D.红利率

12、欧式看涨期权的价格关于执行价格K的偏导数被称为？

A.Delta

B.Gamma

C.Theta

D.Kappa

13、在二项树模型中，当时间步长趋近于0时，二项树模型收敛于什么？

A.布朗运动

B.几何布朗运动

C.泊松过程

D.维纳过程

14、风险中性定价理论的核心思想是什么？

A.投资者风险厌恶

B.市场存在套利机会

C.在等价鞅测度下，资产价格过程为鞅

D.投资者风险偏好中性

15、随机微分方程dX=adt+bdW的解属于什么类型的过程？

A.纯跳跃过程

B.扩散过程

C.复合泊松过程

D.马尔科夫链

16、在Ito积分中，随机过程X(t)=∫??W(s)dW(s)的期望值是多少？

A.t/2

B.t

C.0

D.1

17、Black-Scholes偏微分方程的边界条件中，当股票价格S趋于无穷大时，欧式看涨期权价格的渐近行为为？

A.趋于执行价格K

B.趋于S-Ke^(-r(T-t))

C.趋于0

D.趋于无穷大

18、在风险度量中，VaR(95%)=100万元意味着什么？

A.最大损失不超过100万元

B.有5%的概率损失超过100万元

C.平均损失为100万元

D.最小损失为100万元

19、在Cox-Ross-Rubinstein二项树模型中，风险中性概率p的计算公式涉及哪些参数？

A.仅波动率σ

B.无风险利率r、时间步长Δt和波动率σ

C.仅无风险利率r

D.无风险利率r和时间步长Δt

20、随机微分方程dS=rSdt+σSdW的解St的分布服从什么分布？

A.正态分布

B.对数正态分布

C.指数分布

D.均匀分布

21、在几何布朗运动中，股票价格S(t)的随机微分方程为dS(t)=μS(t)dt+σS(t)dW(t)，其中μ和σ分别为常数。若S(0)=100，μ=0.08，σ=0.2，则ln[S(t)/S(0)]服从的分布为：

A.N(0.08t,0.04t)

B.N(0