【东方金诚-2026研报】黄金周报（2026.1.19-2026.1.25）：地缘政治风险加剧、美元走弱，金价突破历史高位.pdfVIP

地缘政治风险加剧、美元走弱，金价突

破历史高位

——黄金周报（2026.1.19-2026.1.25）

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核心观点

作者

地缘政治风险加剧、美元走弱，金价突破历史高位。上周五

东方金诚研究发展部

（1月23日），沪金主力期货价格较前周五上涨8.07%至

分析师瞿瑞

1115.64元/克，COMEX黄金主力期货价格较前周五上涨8.30%

分析师白雪

至4983.10美元/盎司；现货方面，黄金T+D现货价格上涨

7.69%至1110.35元/克，伦敦金现货价格上涨8.31%至4981.31

美元/盎司。具体来看，上周特朗普政府就格陵兰岛问题对欧

洲八国发起关税威胁，同时还多次威胁军事干涉伊朗局势，加

时间

之此前对委内瑞拉的霸权措施，这意味着地缘政治风险持续扩

2026年1月27日大、全球经贸环境不确定性加剧，显著推升市场避险情绪，金

价随之大幅上涨。此外，由于市场高度警惕日本政府可能出手

干预汇市，上周五日本央行会议后日元剧烈反弹，日元对美元

汇价大幅上涨，引发美元走弱，也是推动黄金价格大涨的原因

之一。整体上看，受地缘政治风险加剧、美元走弱提振，上周

金价突破历史高位。

本周（1月26日当周）金价料将继续高位强势运行。一方面，

虽然美欧双方就格陵兰岛事件达成初步协议，但美方仍保持强

硬表态，声称新协议将赋予美国在格陵兰岛的“军事进入权”，

同时特朗普威胁称若加拿大与中国达成贸易协议，将对加拿大

所有对美出口商品征收100%的关税，以及美国再度向伊朗发

出军事威胁等举动，这些地缘政治与贸易政策的不确定性将令

市场避险情绪保持高位，对金价形成有力支撑。不过，本周将

召开美联储议息会议。若会议释放偏鹰派的政策信号，将降低

市场降息预期，从而掣肘金价上行幅度。此外，考虑到当前金

价创下新高，资金获利了结带来的资金波动或将令短期价格

波幅加大。整体上看，本周金价仍将高位强势运行。

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黄金周报

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一、上周市场回顾

1.黄金现货期货价格走势

上周五（1月23日），沪金主力期货价格收于1115.64元/克，较前

周五（1月16日）显著上涨83.32元/克；COMEX黄金主力期货价格收于