【华创-2026研报】：转债市场日度跟踪 20260127.pdfVIP

债券研究

证券研究报告债券日报2026年01月27日

【债券日报】

转债市场日度跟

❖市场概况：今日转债缩量上涨，估值环比压缩华创证券研究所

指数表现：中证转债指数环比上涨0.15%、上证综指环比上涨0.18%、深证成

指环比上涨0.09%、创业板指环比上涨0.71%、上证50指数环比上涨0.09%、证券分析师：周冠南

中证1000指数环比上涨0.20%。

邮箱：zhouguannan@

市场风格：小盘成长相对占优。大盘成长环比上涨0.15%、大盘价值环比下降执业编号：S0360517090002

0.31%、中盘成长环比下降0.06%、中盘价值环比下降0.90%、小盘成长环比

上涨0.93%、小盘价值环比下降0.58%。联系人：李宗阳

资金表现：转债市场成交情绪减弱。可转债市场成交额为851.61亿元，环比邮箱：lizongyang@

减少8.22%；万得全A总成交额为29214.54亿元，环比减少10.95%；沪深两

市主力净流出414.34亿元，十年国债收益率环比上升0.69bp至1.83%。相关研究报告

转债价格：转债中枢提升，高价券占比下降。转债整体收盘价加权平均值为《【华创固收】转债市场日度跟

143.07元，环比昨日上升0.07%。其中偏股型转债的收盘价为204.99元，环比2026-01-26

下降0.28%；偏债型转债的收盘价为122.22元，环比下降0.51%；平衡型转债《【华创固收】2025年度土地成交及城投拿地盘

点》

的收盘价为133.53元，环比下降0.30%。从转债收盘价分布情况看，130元以

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上高价券个数占比76.27%，较昨日环比下降0.8pct；占比变化最大的区间为《【华创固收】转债市场日度跟

120-130（包含130），占比18.67%，较昨日上升1.07pct；收盘价在100元以下2026-01-22

的个券有0只。价格中位数为139.76元，环比昨日下降0.13%。《【华创固收】转债市场日度跟

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转债估值：估值压缩。百元平价拟合转股溢价率为37.77%，环比昨日下降《【华创固收】转债市场日度跟

0.19pct；整体加权平价为106.79元，环比昨日下降0.15%。偏股型转债溢价率2026-01-20

为20.62%，环比上升0.94pct；偏债型转债溢价率为89.41%，环比上升1.44pct；

平衡型转债溢价率为29.00%，环比上升0.31pct。