万辰集团深度研究：效率致胜，规模效应凸显.docx

正文目录

万亿休闲零食市场，量贩行业渗透率仍较低 5

量贩店模式缩短行业价值链，提升效率，提供性价比产品 7

跑马圈地结束，更加注重精细化运营和选品 8

万辰集团作为量贩行业头部，规模效应逐步凸显 10

外延发展量贩业务，迅速占据业内领先地位 10

起家于菌菇业务，转型量贩快速发展 10

家族管理股权集中，少数股权尚未完全收回 12

量贩业务净利率持续爬坡，门店尚有空间 14

量贩业务贡献大部分收入，利润率持续爬坡 14

2.2.3.产品：直采+规模效应奠定性价比基础，探索自有品提供差异化体验202.2.4.运营：数字化助力效率提升，多方面提升门店质量 22