债券收益率曲线的期限结构理论.docxVIP

债券收益率曲线的期限结构理论

引言

在金融市场中，债券收益率曲线是反映不同期限债券收益率水平的重要工具。它以横轴表示债券剩余期限、纵轴表示收益率，通过曲线形态直观展现了“时间”与“收益”的关系。而“期限结构理论”正是揭开这一曲线背后逻辑的核心钥匙——它试图回答：为何不同期限的债券会有不同的收益率？这些差异是由哪些因素驱动的？从早期学者对市场现象的观察，到现代金融理论的系统构建，期限结构理论不仅是理解利率运行规律的基础，更是指导投资决策、货币政策制定的重要分析框架。本文将围绕这一主题，系统梳理主要理论流派的核心观点、逻辑框架及现实意义。

一、期限结构理论的核心问题与研究脉络

要理解期限结构理论，