【华创-2026研报】东鹏饮料（605499）：携手三林共拓印尼，海外扩张更进一步：东鹏饮料（605499）：跟踪点评.pdfVIP

公司研究

证券研究报告非乳饮料2026年02月02日

东鹏饮料（605499）跟踪点评强推（维持）

目标价：340元

携手三林共拓印尼，海外扩张更进一步当前价：250.14元

事项：华创证券研究所

❖公司与三林集团签署合作协议，共同拓展印尼市场。1月30日，公司公告与证券分析师：欧阳予

RICHSTREAM（印尼华商巨擘三林集团旗下投资公司）签署合作协议，总投

资3亿美元，分6期完成；合作形式为双方共同持股香港路径公司（东鹏持股邮箱：ouyangyu@

51%，RICHSTREAM持股49%），并通过该公司持股东鹏印尼公司。执业编号：S0360520070001

❖公司拟于2月3日H股上市发行。近日公司正式刊发H股招股说明书，拟于

2月3日挂牌上市。本次发行基础股数为4088.99万股，最大发行规模不超过证券分析师：范子盼

4702.33万股，发行价格上限为每股248港元。

邮箱：fanzipan@

评论执业编号：S0360520090001

❖东鹏公告拟与三林集团达成战略合作，双方共同设立子公司拓展印尼市场。我证券分析师：董广阳

们在2025年深度报告《掘金东南亚能量饮料市场——潜力剖析与路径展望》

中已对东南亚能量饮料市场潜力与扩张路径做出前瞻深度分析，当前公司与三邮箱：dongguangyang@

林集团合作可谓迈出关键一步，未来有望以印尼为支点，辐射东南亚市场：执业编号：S0360518040001

➢印尼市场空间广阔，或为东南亚扩张的战略支点。25年为东鹏出海元年，

东鹏特饮、补水啦已出口至30多个国家地区。考虑到印尼人口近3亿，公司基本数据

能量饮料人均消费量仅0.92L、远低于其他东南亚国家（如越南/泰国分别

为8.46L/4.23L），行业空间广阔，且行业格局相对分散。未来公司有望打总股本(万股)52,001.30

开印尼市场，并逐步辐射东南亚。已上市流通股(万股)52,001.30

总市值(亿元)1,300.76

➢三林集团渠道资源丰富，将有力助推东鹏印尼布局。三林集团是亚洲最

具影响力的跨国企业之一，其旗下拥有印尼最大的综合食品企业流通市值(亿元)1,300.76

Indofood，24年营收规模约人民币528亿元，其中，消费品品牌业务/面资产负债率(%)