房地产专题 _ 2025地产专项债深度研究：不止土储发力，多维赋能稳发展.docx

研究视点

为平衡房地产供求关系，近年来土地成交规模持续下滑，地方债已成为补充地方财政缺口、支持城市发展的重要资金来源。2025年初政府工作报告明确，年内拟安排地方政府专项债券4.4万亿元，较上年增加5000亿元，增量资金重点投向房地产稳市场领

域，其中暂停5年的土地收储专项债再度启动，成为特殊专项债类型。

当前我国城镇化进入稳定发展期，城市发展转向存量提质增效阶段，人口结构、土地利用等新问题亟待解决。2026年，全国老城区和老街区专项调查将全面推进，为“十五五”城市更新专项规划提供依据，政策端也将打通资金、要素卡点堵点，推动城市更新顺畅落地。这些举措既能优化城市布局、提升民生保障、拉动经济增长