衍生工具筹资与实务创新要点精析.pdfVIP

第02讲衍生工具筹资、筹资实务创新

考点四：衍生工具筹资★★★

、单项选择题

1.（第49页，单选题第27题）可转换债券在发售时，所确定的转换价格一般应（）。

A.低于发售日市场价格

B.高于发售日市场价格

C.等于发售日市场价格

D.与发售日市场价格无关

B

『解析』由于可转换债券在未来可以行权转换成，在债券发售时，所确定的转换价格一般比发售

日市场价格高出一定比例，如高出10%～30%。

2.（第49页，单选题第28题）下列关于可转换债券赎回条款的表述中，错误的是（）。

A.赎回一般发生在公司价格一段时间内连续高于转股价格达到某一幅度时

B.赎回有助于促进债券转换为普通股

C.赎回有利于降低投资者的持券风险

D.赎回价格一般高于可转换债券的面值

C

『解析』回售对于投资者而言实际上是一种卖权，有利于降低投资者的持券风险；赎回用于保护债券

公司的利益。

3.（第49页，单选题第29题）下列各项中，属于可转换债券筹资特点的是（）。

A.筹资性质和时间上具有灵活性

B.资本成本较高

C.筹资效率较低

D.存在赎回的财务

A

『解析』可转换债券的筹资特点有：①筹资灵活性；②资本成本较低；③筹资效率高；④存在不转换

或回售的财务。

4.（第49页，单选题第30题）下列关于认股权证特点的表述中，错误的是（）。

A.认股权证没有普通股的红利收入和相应的投票权

B.认股权证是一种高风险融资工具

C.认股权证是一种投资工具

D.认股权证是一种融资促进工具

B

『解析』认股权证是一种高风险的投资工具而不是高风险的融资工具。

5.（第49页，单选题第32题）依据我国2014年起实行的《优先股试点》的规定，上市公

司公开的优先股类型不包括（）。

A.固定股息率优先股

B.非累积优先股

C.不可转换优先股

D.强制分红优先股

B

『解析』依据我国2014年起实行的《优先股试点》的规定，上市公司可转换为普

通股的优先股；上市公司公开的优先股应当在公司章程中规定以下事项：①采取固定股息率；②在有

可分配税后利润的情况下必须向优先股股东分配股息；③未向优先股股东足额派发股息的差额部分应当累

积到下一年度；④优先股股东按照约定的股息率分配股息后，不再同普通股股东一起参加剩余利润分

配。

6.（第49页，单选题第33题）相对于普通股筹资，下列关于优先股筹资特点的表述中，错误的是（）。

A.有利于丰富资本市场的投资结构

B.有利于公司股权资本结构的调整

C.有利于保障普通股收益和控制权

D.有利于降低财务风险

D

『解析』相对于普通股而言，优先股股利是固定支付的，所以增加了财务风险。

二、多选择题

1.（第51页，多选题第24题）下列各项条款中，有利于保护可转换债券公司利益的有（）。

A.转换价格条款

B.回售条款

C.赎回条款

D.强制性转换条款

CD

『解析』赎回条款和强制性转换条款都是为了促进债券转股，用于保护公司利益。回售条款是指

债券持有人有权按照事先约定的价格将债券卖回给发债公司的条件规定，有利于保护债券持有人的利益。

转换价格是可转换债券在转换期内据以转换为普通股的折算价格，不是保护债券公司或债券持有人利

益的条款。

2.（第51页，多选题第28题）下列各项中，属于优先股基本性质的有（）。

A.固定股息

B.权利优先

C.权利范围小

D.强制分红

BC

『解析』优先股的基本性质包括：①约定股息；②权利优先；③权利范围小。优先股既可以采用固定

股息率也可以采用浮动股息率；优先股既可以强制分红也可以非强制分红。

3.（第51页，多选题第29题）作为股债连接产品，优先股具有某些与债券类似的属性，下