太空光伏深度：星辰大海，奇点将至——商业航天部署竞赛白热化，太空光伏需求奇点将至-.docxVIP

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|电力设备|2026年01月23日

电力设备与新能源团队?行业深度报告

太空光伏深度：星辰大海，奇点将至——

商业航天部署竞赛白热化，太空光伏需求奇点将至

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报告摘要

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商业航天加速规模化部署，太空数据中心打开新空间。

可复用技术的成熟显著降低火箭发射成本，全球航天发射进入高频化、规模化时代。2025年全球火箭发射次数达329次，较2021年实现翻倍增长。在ITU“先申报先使用”原则下，卫星频谱和轨道资源成为各国竞相抢占的稀缺战略资源。全球低轨星座部署全面提速，SpaceX星链占据主导地位，国内组网进程同步加快。同时，太空算力中心破解了地面数据中心所面临的能源消耗和散热两大难题，各国和头部科技厂商正在加速部署，打开商业航天新空间。

太空光伏供能最优，P型HJT与钙钛矿有望成为主流。

光伏是当前太空能源的唯一解。太空环境中，光伏技术具有轻量化、稳定性、低成本等优势，相较于化学燃料和核能更适配太空极端环境下的能源需求。并且太空环境下光伏发电效率远高于地面。太空中光伏发电效率可达95%，是地面太阳能的5倍以上。

太阳翼是航天器的“能量心脏”，随着低轨通信卫星向高通量持续发展，太阳翼阵面扩张已成未来发展趋势。为满足轻量化、高功率需求，太阳翼朝着柔性方向发展。

太阳电池阵的技术路线包括砷化镓、P型HJT和P型HJT/钙钛矿叠层等，当前主流方案是砷化镓太阳能电池。砷化镓太阳能电池具有耐高温、抗辐射、高转换效率、轻薄等性能优势，但高成本(占卫星制造成本的15-20%)和刚性基板限制其大规模应用。中长期来看，P型HJT电池有望凭借超薄化、高比功率和抗辐射等优势逐步渗透至低轨短期任务。同时钙钛矿电池具备理论转换效率高、低成本和高柔性等优势，长期有望成为太空光伏的“终极方案”。

建议关注：P型HJT电池及相关设备企业：东方日升、迈为股份、琏升科技、通威股份、高测股份、奥特维、晶盛机电、宇晶股份、华民股份等；钙钛矿电池及相关设备材料企业：钧达股份、捷佳伟创、晶科能源、上海港湾、隆基绿能、宁德时代、天合光能、明阳智能、京山轻机、金晶科技等；砷化镓电池：乾照光电等；其他设备相关:双良节能、蔚蓝锂芯等；辅材相关：福斯特、海优新材、聚和材料、帝科股份、福达合金、沃格光电、帝尔激光、宇邦新材等。

风险提示：技术开发不及预期、市场竞争加剧、政策落地不及预期等。

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商业航天加速规模化部署，太空数据中心打开新空间

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火箭可复用技术降低发射成本，奠定商业航天基础

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火箭可复用技术显著降低火箭发射成本，全球航天发射进入高频化、规模化时代。SpaceX的火箭可复用技术推动全球航天进入低成本时代。猎鹰-9（Falcon-9）火箭通过垂直回收技术已实现助推器重复使用32次，单次发射成本大幅降低。其新一代重型运载火箭“星舰”在第11次试飞中也成功实现了一级复用和可控返回、模拟载荷部署、“猛禽”发动机在轨重启、二级再入和溅落等预期目标，可重复利用火箭的技术取得了进一步突破。随着这项技术走向成熟，行业长期存在的成本约束被打破，全球航天器发射成本显著降低，推动全球航天发射进入高频化、规模化部署阶段。2025年全球火箭发射次数达329次，较2021年实现翻倍增长。

图表：2020年以来全新猎鹰9号成本构成及占比图表：航天器发射成本对比

猎鹰9号火箭项目

全新火箭成本

（占比）

复用火箭成本

（占比）

硬件

一级

3000（60%）

二级

1000（20%）

1000（66.6%）

整流罩

500（10%）

软件

推进剂

40（0.8%）

40（2.6%）

发射测控、

翻修等费用

460（9.2%）

460（30.6%）

合计

5000

1500

图表：2018-2025年全球火箭发射次数

350

300

250

200

150

100

50

0

20182019202020212022202320242025

美国俄罗斯中国欧洲其他

4资料来源：蓝箭航天招股说明书，“猎鹰”9火箭的发射成本与价格策略分析，

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资料来源：蓝箭航天招股说明书，“猎鹰”9火箭的发射成本与价格策略分析，SpaceActivitiesin2025，CSIS,方正证券研究所

ITU采用“先占先得”原则，卫星部署规模爆发式增长

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