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双重股权制度下日落条款的多维审视与优化路径探究

一、引言

1.1研究背景与动因

随着全球资本市场的发展与创新，双重股权制度逐渐兴起，成为诸多企业尤其是科技型和创新型企业在上市融资过程中维持创始人控制权的重要选择。传统的同股同权制度下，企业在不断融资扩张过程中，创始人的股权极易被稀释，进而可能丧失对公司的控制权。而双重股权制度打破了这种常规，将公司股票分为具有不同投票权的类别，通常表现为A类普通股和B类普通股，B类股一般由公司创始人或管理层持有，拥有数倍于A类股的投票权，使得创始人团队即便在股权比例较低的情况下，依然能够牢牢掌握公司的决策控制权。

例如，谷歌（现Alphabe