股权分置改革对公司价值的影响：理论、实践与实证检验.docx

股权分置改革对公司价值的影响：理论、实践与实证检验

一、引言

1.1研究背景与意义

1.1.1研究背景

在我国资本市场发展历程中，股权分置是特定历史时期形成的特殊股权结构。在2005年股权分置改革前，上市公司的股权被划分为流通股与非流通股。其中，流通股主要由中小股东持有，可在证券市场自由交易；非流通股则大多为国有股和法人股，不能在公开市场自由流通。这种股权分置现象的产生，与当时我国经济体制改革的特殊背景紧密相关。设立资本市场的初衷是为国有企业改革服务，为避免国有资产流失和保障国有经济的主导地位，对国有股和法人股的流通进行了限制。

随着市场经济的发展，股权分置的弊端日益凸显，对资本市场