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跳跃扩散模型在股票定价中的应用与改进

一、引言

股票定价是金融市场的核心命题之一，其准确性直接影响投资者决策、资产配置效率及市场稳定性。传统的布莱克-斯科尔斯（BS）模型自提出以来，凭借简洁的数学框架和对连续波动的刻画能力，长期占据定价理论的主流地位。然而，现实中的股票市场频繁出现“黑天鹅”事件——如重大政策调整、企业突发财务危机或全球性风险事件，这些事件会导致股价在短时间内出现剧烈跳跃，与BS模型假设的“价格连续波动”形成显著冲突。在此背景下，跳跃扩散模型（Jump-DiffusionModel）应运而生。该模型通过将“连续扩散过程”与“离散跳跃过程”相结合，更贴近真实市场的价格运动特征，