政府风险投资功能定位.pdfVIP

政府风险投资功能定位

风险投资，在我国也被称作创业投资,

是指通过向不成熟的创业企业提股权资

本，并为其提管理和经营服务，期望在企

业发展到相对成熟后，通过股权转让收取高

额中长期收益的投资行为。

美国等国家的经验表明，风险投资是促

进科技成果转化，培育高新技术企业，从而

为国民经济增长提重要源泉的生力军和

催化剂。因此，推动风险投资的发展已经成

为许多国家促进中小企业技术创新和高新

技术产业发展的战略选择。近年来，各国政

府也采取了多种有效措施，包括通过设立政

府的投资基金/计划，扶持本国的风险投资。

在我国向市场经济的转轨过程中，如何充分

发挥政府在风险投资中的作用，已经引起了

广泛的关注。

一、我国风险投资发展现状和特点

我国创业投资发展的历史回顾

风险投资在我国的发展，大致可分为三

个阶段。

第一阶段为20世纪80年代中期到90

年代初期。在这一时期，风险投资在我国尚

处于萌芽状态，风险投资的概念也是随着对

高新技术发展产业发展的研究而引进的。

1984年，国家科委针对我国发展高新技术产

业的问题进行了专题研究，并在“新技术革

命与我国的对策”报告中首次提出了“建

立创业投资机制、促进高新技术产上发展”

的建议。1985年，专家们的研究成果被吸纳

到当年3月出台的《中共中央、国务院关于

科学技术体制改革的决定》中，该文件指出

“对于变化迅速、风险较大的高技术开发工

作，可以设立创业投资给以支持”。这是我

国政府文件中首次提出创业投资的概念。

第二阶段为90年代初到90年代末。这

一时期内，我国创业投资机构的主体为具有

政府背景的科技投资公司。地方政府科技主

管部门先后成立了20多家科技投资公司，

资金来源主要是地方的科技经费，投资对象

主要为高新技术企业，投资方式主要包括担

保、债权、股权等，相应的回报方式也包括

了手续费、利息、分红、股权转让或回购等。

这些科技投资公司的设立不仅改变了政

科技经费使用的单一模式，而且在很大程度

上探索和推动了我国整个创业投资事业的

发展。1996年，人大常委会通过并批准实施

了《中华人民共和国促进科技成果转化法》,

在其第三章第二十四条中明确规定：“国家

鼓励设立科技成果转化基金或者风险基金,

其资金来源由国家、地方、企业、事业单位

以及其他组织或者个人提供，用于支持高投

入、高风险、高产出的科技成果的转化，加

速重大科技成果的产业化。”这是我国首次

将创业投资这一概念纳入法律条款。

第三阶段始于90年代末。1998年3月，

民建中央在第五届政协第一次会议上提出

了建立我国创业投资体系的提案，即一号提

案。为创业投资的起步和发展，营造了良好

的氛围。此后，我国的创业投资形成了一股

新的热潮，一大批创业投资机构纷纷涌现出

来。

我国创业投资发展的现状和进展

1999年以后，我国创业投资有了较快发

展。一项2001年10月完成的调查表明，目

前我国从事创业投资业务的各类投资机构

已经达到了250家左右，管理的创业资本约

为400亿元左右，其中政资金所占比重约

为34%.尽管我国的创业投资尚处于起步阶

段，资金来源还十分有限，但创业投资对高

新技术产业发展的推动作用已初现端倪。调

查显示，目前我国创业投资机构的主要投资

对象是高新技术企业，投资领域主要集中于

电子信息、生物医药、光机电一体化、新材

料等快速发展领域。

目前我国创业投资机构主要有以下五

种类型：国有独资的创业投资机构。这类机

构的资金基本上由地方财政直接提供或经

由国有独资公司安排。1999年以前由政出

资成立的机构，基本采取这种模式。在此次

调查中，这类机构约占19%.国有参股