【东兴-2026研报】五粮液（000858）：明确产品结构主线，强化营销变革.pdfVIP

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司

研

究

五粮液（000858.SZ）：明确产品结2026年2月4日

东构主线，强化营销变革五粮液公司报告

兴

证2026年定位于“营销守正创新年”。在2025年底的“1218大会”上，五粮液将公司简介：

券2026年明确定位于“营销守正创新年”，以“一核心三强化双目标”为营销方五粮液是中国中华老字号白酒品牌，公司总

股针：持续提升五粮液品牌价值为核心，强化营销变革、强化应市策略、强化执部位于四川省宜宾市，拥有700余年元明古

份行能力，全力推动高质量的市场动销、全力实现市场份额的有效提升。这一定窖池群及古法酿造技艺可追溯至先秦时期。

有位背后，其核心目标已从初期的“梳理秩序、稳定价格”升级为“提升效能、资料来源：公司公告、同花顺

限赋能终端、巩固品牌”。未来3-6个月重大事项提示：

公无

司持续深耕细作拓展渠道网络，渠道力得到进一步提升。2025年，公司新增474

证家“三店一家”，上线大会员体系，终端直配覆盖20个核心城市，电商渠道积发债及交叉持股介绍：

券极深化与京东、天猫等头部电商合作。2026年，公司将持续完善“三店一家”无

研布局，计划新增专卖店100家、优化一批低质量专卖店，总量保持在1700家

究左右；新增集合店300家、文化体验店10家。同时，公司将严管渠道供给，

报聚焦终端建设，培育团购渠道与异业合作，深化电商与即时零售布局。在国际交易数据

告市场，五粮液将进一步融入海外本地消费场景，持续拓展经销商网络。52周股价区间（元）140.8-100.7

构建主品牌“一核两擎两驱一新”的产品体系。在产品结构上，公司着力构建总市值（亿元）4,075.69

主品牌“一核两擎两驱一新”的产品体系，其中“一核”以第八代五粮液为核

流通市值（亿元）4,075.52

1618

心；“两擎”是五粮液经典系列、五粮液·紫气东来定位超高端；“两驱”是

总股本/流通A股（万股）388,161/388,161

五粮液、39度五粮液定位为新增长点，着力打造成为两个百亿级大单品；“一

流通B股/H股（万股）-/-

新”是坚持以29°五粮液·一见倾心为新锐。浓香酒方面，要打造五粮春、

尖庄、五粮特头曲、五粮醇四个全国性战略大单品，形成100亿级、50亿级、52周日均换手率1.17

20亿级、10亿级的梯队产品架构。资料来源：恒生聚源、东兴证券研究所

52周股价走势图