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- 2026-02-09 发布于广西
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结构性改善信号增多，新经济景气中枢提升 3
宏观信号：新经济活跃度增强，通胀与PMI率先改善 3
增长结构：上游修复，中游韧性，下游服务消费占优 6
中观景气的驱动因素 8
新兴科技：AI渗透率提升 8
中游制造：中企出海加速 11
周期资源：新需求扩张+供给约束加剧 12
服务消费金融：消费政策加码+居民财富管理转型 13
盈利预期变动：新旧经济预期分化，科技制造预期上修但滞涨 14
分析师盈利预期：25Q3财报后盈利预期呈现K型结构，新旧经济分析师预测差距拉大 14
重视非银/电池/电子/机械/两轮车/商用车等盈利预期上修的低拥挤滞
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