企业年金的方案设计.docxVIP

企业年金的方案设计

汤梁

中国人寿股份

【摘要】积极开拓企业年金市场是我国保险业加快开发的历史机遇，同时这也是各商业保险公司、基金治理公司、证券公司、甚至银行都努力争夺的业务之一。我国作为一个新兴市场，企业年金的方案设计是首要而且是最重要的一环，直截了当碍事投资政策的设定、负债评估方法、偿付能力监管等后继运作。如何针对各类企业年金谋划的特点，并结合企业的具体情况来设计企业年金，值得深进探讨和研究。本文介绍了企业年金方案的类型、设计流程，并结合我国的实际情况对所应采取的方案做了分析。

从今年5月1日开始实施的?企业年金试行方式?和?企业年金基金治理试行方式?对企业年金的缴费额度、支付方式、信托各方应具备的条件及应履行的职责等做了明确的。其要紧针对的是以信托方式运作应该定缴费型〔DC谋划〕企业年金。然而从我国企业年金市场开发的程度和众多企业面临不同的人员分布、经济财务状况来瞧，以保险模式运作应该定给付型〔DB谋划〕和DC谋划，将和以信托模式运作的DC谋划长期共存，并在不同的开发时期担负不同的主次角色。

“企业〞一词突出了第二支柱的非公共性质，它带有强烈的行业或职业属性，不同于适用于全民的，强制性的，由国家负责治理的第一支柱〔社会保障〕。这一特点要求在设计企业年金方案时认真研究企业的特点，包括所在行业、财务状况、雇员人口特征等，量体裁衣。

一、企业年金谋划的根基模式及其特点分析

具体的方案设计能够瞧成是一个从上至下的过程：首先是结合企业外在和内在的因素来选择企业年金方案的运营主体；其次确实是根基在特定的经营模式下，依据雇主和雇员的偏好在两类具有不同根基特征的方案中做出选择；最后才是利用精算方法对本钞票等各项要害指标进行测算。

〔一〕保险模式与信托模式

企业年金的运营主体从国际上瞧要紧有两类，一是通过保险公司提供的标准保险单，由保险公司全权负责；二是以信托模式选择多方受托人来运作。两者的要紧区不在于，对企业年金运作中需要建立的两类账户的治理不同：

权益账户，即对参加人权益进行记录、保管和处理的账户；

财务账户，即对企业年金谋划总资产和谋划参加人个人积存资产进行保管、清算和交易监督的账户。

权益账户是财务账户的本原，它计量着企业年金所担负的债务大小；财务账户因此是为实现权益账户的目标而存在的实际资金调拨的账户。

保险模式

保险模式指企业通过保险合同〔保险单〕托付商业保险公司治理企业年金谋划的模式。这种模式的要紧特点是：

有两个治理主体，即发起企业年金谋划的企业和保险公司，保险公司全权治理谋划的权益账户和财务账户；

企业年金谋划资产与谋划发起企业的资产相分开，保险公司担负所有风险和支付责任；

企业年金资产的收益要紧来自保险公司的投资组合。

保险模式的优点要紧来源于保险公司雄厚的精算实力、资产负债治理、投资治理等方面的经验。首先，分红类及投资连接类年金产品对个人账户治理的需求，使寿险公司普遍建立了账户治理系统，为企业年金账户治理打下了良好的物质和技术本原。其次，保险公司有客户侍候方面的优势，广泛的侍候网点和分支机构能够方便地为当地企业提供定向侍候。此外，保险公司有丰富的精算资源，具备方案设计和治理的经验。第四，保险公司在提供年金产品的同时，还能够为企业设计补充医疗保险，意外损害保险、旅行救援等一整套职员福利保障方案，提供一揽子侍候。第五，保险公司具有独特的提供各种类型年金产品的优势，包括局限一次性、局限年金支付，生命年金，定额年金，递增生命年金和变额年金等。

保险模式的第一个缺点是在资产治理上，保险公司的侍候过程没有银行托管环节，不利于外部合规性监管。其次，保险公司的投资渠道在各国都受到一定程度的限制，低于在信托模式下的投资回报率。

信托模式

信托模式，即依据信托原理，将企业年金谋划的所有资产转移给信托机构〔受托人〕，指示受托人为了受益人的利益，治理和处置企业年金的资产。信托一旦有效设立，信托财产就从托付人、受托人和受益人的固有财产中分开出来而成为一项独立的财产，这确实是根基信托财产的独立性。信托财产的独立性，能够在上将受托人为自己的利益而处理信托财产的可能性落低到最低限度，从而极大的提高信托财产的正常系数，保证信托目的的贯彻执行。

一个企业年金谋划能够选择一个或多个受托人来治理，这种模式的要紧特点是：

有多个治理主体，即发起企业年金谋划的企业、信托机构〔权益账户治理人、受托人〕、托管银行〔财务账户治理人〕和投资治理机构；

企业年金谋划资产具有尽对的独立性和正常性，与发起谋划的企业资产分开，与信托机构分开；

各类风险依据企业年金谋划的不同而在雇主和雇员之间分摊；

企业年金的资产收益要紧来自投资治理机构确立的投资组合的回报率。

信托制度以其特有的财产正常保障功能和灵活性，使得企业年金信托制度具有广泛的优越性。

首先，从年金资产的正常保障功