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解构资本结构密码：我国上市公司自愿性信息披露的实证探究

一、引言

1.1研究背景与动因

近年来，我国资本市场发展迅猛，在国民经济中占据着日益重要的地位。自股权分置改革后，资本市场进入全流通时代，定价功能发生变化，交易量也有所调整，购并重组逐渐成为重要功能，为上市公司的资本运作提供了更为广阔的空间。与此同时，随着经济的持续增长和经济增长模式的转型，资本市场迎来了新的发展机遇，为上市公司优化资本结构提供了有力支撑。

资本结构作为上市公司经营理财的关键要素，直接关乎企业的财务风险和经营绩效。合理的资本结构能够降低企业的加权平均资本成本，提升企业价值，增强企业在市场中的竞争力。例如，当企业的债务资本