【中邮-2026研报】通富微电（002156）：拟定增加码先进封装.pdfVIP

证券研究报告：电子|公司点评报告

发布时间：2026-02-02

股票投资评级通富微电(002156)

买入|维持拟定增加码先进封装

个股表现l投资要点

中高端产品营业收入提升，供应链及上下游产业投资收益增厚业

通富微电电子

87%绩。公司预计2025年度实现归母净利润11.0-13.5亿元，预计同比

75%增长62.34%-99.24%；扣非归母净利润7.7-9.7亿元，预计同比增长

63%

51%23.98%-56.18%，主要系2025年内，全球半导体行业呈现结构性增

39%

27%长，公司积极进取，产能利用率提升，营收增幅上升，特别是中高端

15%产品营业收入明显增加。同时，得益于加强经营管理及成本费用的管

3%

-9%控，公司整体效益显着提升。此外，公司准确把握产业发展趋势，围

-21%

2025-022025-042025-062025-092025-112026-01绕供应链及上下游布局产业投资，取得了较好的投资收益，增厚了公

司2025年业绩。

资料来源：聚源，中邮证券研究所

拟定增募资不超过44亿元，强化存储、汽车、晶圆级、高性能

计算及通信等领域封测。2026年1月9日，公司公告2026年度向特

公司基本情况

定对象发行A股股票预案，拟定增募资不超过44亿元，扣除发行费

最新收盘价（元）52.06用后将全部用于五大方向：1）存储芯片封测产能提升项目（拟投8亿

总股本/流通股本（亿股）15.18/15.17元），项目建成后年新增存储芯片封测产能84.96万片；2）汽车等新

总市值/流通市值（亿元）790/790兴应用领域封测产能提升项目（拟投10.55亿元），项目建成后年新

52周内最高/最低价56.34/22.78增汽车等新兴应用领域封测产能50,400万块；3）晶圆级封测产能提

资产负债率(%)60.1%升项目（拟投6.95亿元），预计新增晶圆级封测产能31.20万片，同

市盈率115.69时亦提升该厂区高可靠性车载品封测产能15.732亿块。4）高性能计

南通华达微电子集团股算及通信领域封测产能提升项目（拟投6.2亿元），项目建成后年新

第一大股东

份有限公司增相关封测产能合计48,000万块；5）补充流动资金及偿还银行贷款

（拟投12.3亿元）。本次公司定增募资，主要投向下游高景气度、国

研究所产替代加速、技术密集的增长领域，提升现有产能规模与供给弹性，

以更好地承接下游市场复苏及结构性增长机遇，为国内外龙头客户提

分析师:吴文吉

SAC登记编号:S1340523050004供更稳健的本土化封测支撑，并为承接新兴优质客户奠定产能基础，

Email:wuwenji@