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税负差异下机构投资者现金股利偏好的异质性研究

一、引言

1.1研究背景与动机

在资本市场的演进历程中，机构投资者已逐渐成为不可或缺的关键力量。从全球范围来看，美国资本市场中，机构投资者持股市值占比长期维持在较高水平，对市场走势有着深远影响。以先锋领航集团（VanguardGroup）为例，其管理的资产规模庞大，通过专业的投资策略和深入的研究分析，在市场中发挥着稳定器和定价者的双重作用。在国内，随着资本市场的不断发展与完善，机构投资者的规模和影响力也在持续攀升。据相关数据显示，截至[具体年份]，国内机构投资者持股市值占A股总市值的比例已达到[X]%，较过去[时间段]有了显著提升。