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投资治理方式

二○○二年元月

华润〔集团〕投资治理方法

为了实现“通过果断不移的改革和开展，把华润建成在主营行业有竞争力和领导地位的优秀国有控股企业，并实现股东价值和职员价值最大化〞的历史使命，科学制定开展战略，合理分配资源，健全和完善集团投资治理体制，客瞧评价工程，促进投资决策的程序化、科学化，实现持续健康开展，特制定此治理方法。

第一局部总那么

本方法适用于集团、一级利润中心及其控股公司进行的投资活动。

本方法所述投资活动的形式包括新建投资工程和收购、兼并等资本项下的经济活动；己有业务因扩大规模而需再注资也包括在内。

投资活动的全然目的在于顺应经济开展需要，适时调整集团业务分布，不断提高资产质素与盈利能力，维持连续健康开展，实现集团在不同时期的开展战略目标。

集团的投资活动要与集团的开展战略相吻合。

行业战略：集团业务的有限度相关多元化与利润中心的高度专业化；区分香港主业与内地主业；努力成为行业领导者；在开展中调整，以新业务带动开展；形成多元化的相关优势和协同作用。

地域战略：立足香港，面向内地，在维持香港业务稳定的根底上利用资金优势、体制优势与桥梁优势拓展内地业务，投资内地，在今后五年内再造华润。

财务战略：执行稳健的财务政策；资金集中统一治理，形成资金优势；利用有限责任分散风险，建立稳固防火墙；严格财务治理，加强审计功能。

人才战略：广纳人才，内部培养擢升为主；建立目标文化；深进持久地改革机制；加强培训、沟通，加强团队建设，实现企业价值最大化与职员价值最大化的统一，形成“大华润〞。

组织战略：统一调动资源，形成主业，形成统一的治理方式；由集团负责治理战略开展、负责要紧治理人员的任免与擢升、负责财务政策的制定与资金调配、负责预算审批与评价考核、负责内部资源的调配、负责对外形象宣传；集团要更精干，利润中心要更具竞争力。

一级利润中心及其控股公司的投资活动要结合自身业务特点,有利于在自身所处的行业内提高市场份额，增强竞争能力，提高盈利能力。严禁投资与自身业务或开展方向无关的工程。

集团严格依据业务分类对各一级利润中心分配资源来支持其投资活动。即：

集中资源重点开展明星类业务，在符合投资条件情况下尽可能满足投资需求，以加速开展。

配以必要资源支持现金牛类业务，维护其市场地位与盈利能力。

研究开展类业务必须在明确能够成长为集团主业时才对其投资活动予以资源支持。

严格限制行业调整类业务的资源投进，有投资需求时必须通过内部调整重新配置来完成。

所有的投资活动必须满足集团对投资的回报要求，集团投资工程的股东资金回报率暂定为10%。即：收购工程在收购协议生效一年后，股东资金回报率必须到达10%的要求；新建工程在竣工验收投进运营后三年内，股东资金回报率必须到达10%的要求。

除经集团常董会特别批准外，不得参与不能控股或不能直截了当参与治理的投资活动。

除经集团常董会特别批准外，不具备形成行业领导者地位的投资活动不得参与。

除非事先经集团批准，各利润中心不得从事股票、证券等高风险投资。

集团和一级利润中心及各控股公司均应以公司的名义参与投资。所有投资活动必须是有限责任的。

第二局部投资可行性研究

集团和一级利润中心及各控股公司对拟参与的投资必须做具体的可行性研究，并完成可行性研究报告。编写可行性研究报告时，须聘请有关专家及专业机构参加。

各投资主体在选择投资时，必须深进调查，全面收集资料，进行科学分析和推测，提出有充分讲服力的可靠的可行性研究报告。

可行性研究报告须对投资活动与公司本身业务的关系、投资对公司开展所产生的碍事，以及与本公司、与集团所产生的协同效应作具体分析。

可行性研究报告应对投资对象所在国家的有关宏瞧政治环境、宏瞧经济环境进行分析，判定政治制度、政府效率、市场机制、政权稳定性、国际关系、国民生产总值、国家竞争力、货币政策、经济开展要紧动力及资源等对投资工程的碍事。

可行性研究报告应结合行业对拟投资地区的、经济政策、根底设施、劳动力状况、原材料需求作深进分析。

可行性研究报告须对投资对象所提供产品或效劳的市场作出推测。并对目标市场的现状以及开展趋势、投资后将要采纳的市场营销策略、销售手段和渠道、产品估量销售数量、销售价格、目标市场及占有率等作具体分析。

可行性研究报告应对全球市场及目标市场的要紧竞争对手进行竞争优势分析。

如为合资工程，可行性研究报告须对合资方的资信状况、财政实力、投资意图、合作条件作具体分析。

可行性研究报告须对治理团队的素养、能力及经验作深进分析。

可行性研究报告须对投资工程的生产设备、工艺过程、技术条件和先进性以及专业技术人员的情况作具体分析。

可行性研究报告须对投资活动的投资金额、资金筹集方法以及资金运用方案作出细致分析，并提出具体方案。

可行性研究报告须对投资工程进行认确实财务分析和测算,包括但不