基于回归分析与资产定价理论的中国版投资时钟模型构建与实证研究.docxVIP

基于回归分析与资产定价理论的中国版投资时钟模型构建与实证研究

一、引言

1.1研究背景与意义

投资时钟理论作为资产配置领域的重要理论，其起源可追溯到早期对经济周期与资产收益关系的探索。1937年，最早的投资时钟在《伦敦标准晚报》上发表，展示了各类资产在几十年经济周期循环中的收益轮动，虽然看待经济背景的方式较为粗糙，却开创了经济周期指导资产配置的研究框架。而现代投资时钟理论中，最为经典的是2004年美林证券在《TheInvestmentClock》报告中提出的美林投资时钟。美林证券基于对美国1973-2004年这30年历史数据的深入研究，将经济周期与资产轮动及行业策略紧