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股利平稳性对A股投资者偏好的影响：基于行为金融视角的实证剖析

一、引言

1.1研究背景与意义

在当今金融市场中，股利政策作为上市公司财务管理的核心内容之一，不仅关乎公司自身的财务状况和战略发展，更对投资者的决策行为产生着深远影响。自2001年以来，中国证监会陆续出台政策，将再融资条件与股利分配水平相挂钩，对上市公司的分红行为监管逐步加强，从“放任自流”转变为“半强制分红”、“强制分红指引”。这一系列政策举措旨在引导上市公司合理分配利润，增强对投资者的回报，促进资本市场的健康稳定发展。在这样的政策背景下，上市公司的股利政策不断调整和优化，逐渐呈现出多样化和规范化的趋势。

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