远东宏信2011年度经营分析.docxVIP

华胜天成（中国）融资租赁有限公司

远东宏信2011年经营分析

一、历史沿革

远东宏信有限公司于1991年9月13日在沈阳成立，原股东为中国中化集团公司（20%），中国建设银行股份有限公司（30%），TheNipponCreditBank,Ltd.(30%)、CrownLeasingCorporationTokyo(10%)及ChanyinCapitalCorporation(10%)。

2000年之前，中化集团通过收购其他股东股权，完成对远东宏信的实际控制，中化集团和中化香港各持远东宏信50%股权。完成股权收购后，远东宏信实施多项业务策略并积极拓展业务，2001年公司将总部搬至上海，并以上海为据点，开展在医疗业的业务营运，2002年至2005年，远东宏信拓展教育、基建、航运、印刷及工业装备行业的业务，在2005年至2010年，公司透过在沈阳、北京、济南、长沙、武汉、郑州、成都、重庆和深圳等地成立9个地区办事处拓展业务网络。

2009年通过一系列的股权调整，公司实体被注入到香港拟上市主体内，并以此主体准备在港交所上市。同时该公司于2009年在开曼群岛成立远东宏信船运，并以此公司在香港购买了42家特殊目的公司，每家公司通常管理一项融资租赁船舶合约。

2011年3月，远东宏信在香港联交所挂牌上市，上市完成后，公司控股股东广柏（中化集团100%持股，注册地英属处女群岛）持股公司47.06%股份，另外三家股权基金合计持股22.4%股份，社会公众股占30%,，总股本2842万港币，公司形成了以融资租赁、贸易、医用工程、船舶租赁等多个行业的经营平台。

二、经营情况

（单位：美元千元）

经营指标

2009年

2010年

2011年

总资产

2,084,037

3,824,164

7,474,702

净资产

275,836

527,332

1,476,260

营业收入

211,362

326,909

729,895

净利润

69,073

103,418

171,603

资产负债率

86.76%

86.21%

80.25%

毛利率

64.74%

63.95%

53.06%

净资产收益率

25.04%

19.61%

11.62%

销售利润率

32.68%

31.64%

23.51%

（1）业务规模持续扩大

a，资产最近三年大幅增长，主要是因为业务扩张导致的应收融资租赁款不断增加，最近三年应收融资租赁款占资产总额平均为90.81%。

1）应收融资租赁款按照行业分类如下表：

2011年

比重

2010年

比重

2009年

比重

医疗

1,427,091

21.87%

959,717

26.24%

699,209

35.47%

教育

1,094,533

16.78%

540,579

14.78%

314,107

15.93%

建设

981,333

15.04%

524,751

14.35%

248,001

12.58%

航运

624,504

9.57%

396,609

10.84%

112,013

5.68%

印刷

954,311

14.63%

600,789

16.43%

420,369

21.33%

工业装备

628,344

9.63%

319,288

8.73%

159,020

8.07%

纺织

79,459

1.22%

9,700

0.27%

其他

734,905

11.26%

306,245

8.37%

18,473

0.94%

合计

6,524,480

100.00%

3,657,678

100.00%

1,971,192

100.00%

在远东宏信的六个目标行业中，医疗行业一直都占据最重要的位建设

103,827

13.84%

35,545

10.55%

23,681

10.85%

航运

67,492

8.99%

40,264

11.95%

20,557

9.42%

印刷

153,326

20.43%

85,203

25.29%

58,785

26.94%

工业装备

95,685

12.75%

32,950

9.78%

19,534

8.95%

纺织

8,380

1.12%

504

0.15%

其他

62,920

8.38%

13,520

4.01%

2,188

1.00%

合计

750,405

100.00%

336,915

100.00%

218,234

100.00%

该公司收入主要集中在医疗、印刷、建设、教育、工业装备、航运六大行业上，其中航运增长速度下降，主要受国际市场环境影响，另外纺织行业是2011年逐渐孵化壮大的一个新行业，其他包括了电视网路、水务、公交业务，增长较快。