远达信息：光伏品牌、渠道、成本构筑行业核心壁垒，组件一体化持续推进.pdfVIP

投资要点

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请阅读最后评级说明和重要声明

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一、组件是光伏系统中的重要环节，需求随光伏装机高增4

1.光伏组件是太阳能发电系统中的重要组成部分4

2.组件投资强度小、建设周期短，产能属性弱5

3.光伏行业快速发展，组件需求也随之保持高速增长6

二、品牌、渠道、成本管控能力为三大核心壁垒7

1.组件使用期长，客户重视品牌背书7

2.海外市场需求爆发，提前布局可享有渠道溢价8

3.受原材料价格波动影响大，成本管控能力要求高9

三、大尺寸、叠片、双面助力降本增效，一体化持续推进11

1.大尺寸硅片可有效摊薄单瓦非硅成本，硅片大尺寸趋势不可逆11

2.高效封装技术百花齐放，助力组件降本增效11

3.平抑产业链价格波动，一体化降本持续13

四、投资建议15

五、风险提示16

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